【图】MK业绩上涨但受分析师质疑股价反跌
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LADYMAX时尚网独家报道： 虽然公司第一季度录得利润增长50.2%，销售量增长43.4%，该品牌的股价下跌了5.9%。这主要是因为分析师担心未来品牌的毛利率和营业利润率下降，公司北美地区的业务也会受到影响。
MK股价在周一收盘时报77.01美元，交易股将近2170万，相比之下，近三个月的平均成交量为330万股。
过去两周以来，MK的股价一直处于起伏动荡之中。原因是业界分析师一直在讨论品牌可能遇到毛利润率带来的压力，以及对降价促销活动的质疑。但MK的主席兼首席执行官John D. Idol反驳说这些言论都是在捕风捉影。截止至6月28日，品牌近三个月的净利润增长至1.87亿美元，摊薄每股收益91美分，高出此前业界分析师预期10美分之多；同比一年前，这两项数据为1.25亿美元和61美分。
这一季度，品牌总收入从6.4亿美元增加到9.19美元，其中批发业务净销售额增长了40%，至4.06亿美元，零售业务净销售额涨至4.8亿美元，涨幅达47.5%，季度同店销售业绩上升了24.2%。
首席财务官Joseph B. Parsons表示，品牌本季度毛利率扩大了20个基点至62.2%，同比上涨63个基点，这得益于品牌地域分布结构的改变。但零售部分的降价促销活动的确冲稀了48个基点。与此同时，公司的运营利润率下降了198个基点，其中有150个基点是由于公司运营成本的提高，主要来源于重开店铺的资金。
分析师所担心的北美地区业务增长了30%，但同比增长18.7%，这得益于鞋履系列、女士成衣系列和男装的给力表现。但公司坦言，由于北美地区的同店销售业绩在近一两年里有所放缓，他们也认为品牌在北美市场已经逐渐达到饱和。
Parson表示，从2015财年全年来看，品牌的毛利率将下降50个基点，同时运营利润率将因为公司对门店的持续投资而下跌100个基点。预计批发运营利润率将增加100个几点，这很大程度上是得益于海外毛利率的提高。
不过，Idol认为，毛利率下降0.5%所带来的影响并不严重，因为MK产品总是快速脱硝导致品牌的利润率已经有点过高。同时，他反驳了分析师对品牌北美门店过多的言论。他解释道，北美地区的销售网络将在未来24个月内完善，此后这地区业务的增长就要靠产品品类扩展来推动。
分析师会议上，有人表示担心库存会高于销售量的增长。但公司表示，考虑到零售业绩的不断发展，增加库存是非常必须的，欧洲地区还需要补充更多的库存。随着MK的业务更加专注配件的发展，库存成本增加是肯定的，因为配饰的存库成本本就较高。
不过有业界分析师表示，尽管公司的运营能力和管理能力让人信服，但是他们还是担心产品的库存会过于沉重。并且毛利率带来的压力越来越大，资金投入不断增加，品牌在未来的盈利能力还有待观察，因此建议对MK的股票持观望态度。分析师同时指出，品牌第一季度的运营利率下跌了70个几点，是公司上市以来的第一次下跌。
公司预计第二季度摊薄每股收益将在85美分到87美分之间，收入范围在9.5亿美元到9.6亿美元的范围内。但分析师希望公司的摊薄每股收益达到89美分，收入达到9.595亿美元。
LADYMAX时尚网早前曾报道由于Michael Kors 在今年夏季提高打折促销力度，折扣幅度达 30%～50%。这个现象被火眼金睛的证券分析师们看在眼里，至少有三家机构的分析师将 Michael Kors 的股价预期调低，包括：巴克莱银行，花旗银行和 Sterne Agee 等，导致 7月15日 Michael Kors 股价下跌超过 7%至79.44美元，单日跌幅为今年二月以来最大。
分析师们认为，Michael Kors 的全球扩张速度过快，存货水平上升，必须通过深度折扣促销来加快存货周转，再加上开店所需的资本投入，都压缩了其利润空间。（文/pink）
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