中国基金经理青睐“新三板”

　　中国的基金经理们正扎堆进入这个国家新生的场外交易市场，被科技行业和消费相关行业等新兴产业的投资机会所吸引，这些板块在中国主要股市比重偏低。

　　上周推出的全国中小企业股份转让系统(National Equities Exchange and Quotations，简称NEEQ)成份指数迄今已上涨53%，超过上证综指(Shanghai Composite) 13%的涨幅，与纳斯达克式的深圳创业板(ChiNext)不相上下。

　　NEEQ于2012年底推出，俗称“新三板”，其上市公司数量已达2130家，远远高于2014年初的大约350家。

　　相比中国主要交易所往往长达数年的审批过程，新三板挂牌更为容易，受此吸引，中国企业去年在新三板平台上融资132亿元人民币（合21亿美元），2015年头两个月又融资29亿元人民币。

　　前海开源基金(QHKY Fund)专门负责管理新三板基金的董事总经理付柏瑞说：“新三板的企业代表了中国经济转型的方向。两年前国务院确定了七大战略性新兴产业。新三板是投资于这些趋势的机会。”

　　中国的主板倾向于国有工业集团、金融机构和房地产开发商，而在NEEQ上市的公司里，科技公司占了30%，医疗保健、媒体和旅游业等大众消费相关行业占了18%。NEEQ所用的交易机制类似于美国场外交易公告牌(OTC Bulletin Board)或粉单市场(Pink Sheet)交易系统。

　　随着投资者对NEEQ兴趣高涨，基金公司竞相推出新产品。此前，管理机构资金的对冲基金式产品占主导地位。但最近几周基金公司纷纷推出共同基金产品，包括门槛低至100万元人民币的产品，以求获利于散户投资者需求。一些分析师警告称，价格快速上涨与基本面脱节。大部分价格上涨的驱动力来自于一个猜测，即NEEQ公司将最终能够转移到创业板或深圳中小企业版，它们的估值高于NEEQ。

　　Ma Nan上海补充报道

　　译者/彩云