人民币汇率“纠偏”不能与贬值划等号

原标题: 人民币汇率“纠偏”不能与贬值划等号

　　新华网北京８月１１日电（记者姜琳 有之炘 王淑娟 刘欢）１１日，中国人民银行宣布完善人民币汇率中间价报价，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。

　　这是根据市场发展需要，进一步完善人民币汇率中间价报价的重大举措，有助于增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性。

　　在完善人民币汇率中间价报价后，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。当日，人民币对美元中间价报６．２２９８，创２０１３年４月来新低。

　　中国央行新闻发言人对此表示，中国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。

　　专家表示，央行此举使中间价更好反映市场供求，有助于缓解当前出口增速下滑与稳增长压力，也为人民币最终纳入ＳＤＲ货币篮子加分。

　　此次人民币贬值为正常的修复前期高估部分，而非竞争性贬值。人民币中间价形成机制改革，不能简单地与贬值划等号，更不意味着人民币大幅贬值趋势。

　　“这是扩大人民币波动区间的重要安排。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说，　扩大人民币汇率波动区间有两种方式，一是扩大每日波幅，二是加强中间价弹性。过去中间价弹性偏低，即便用足２％波幅，收盘价仍然不会出现太大浮动。

　　５月份以来，即期汇率一直围绕６．２０一线窄幅波动。某商业银行外汇交易主管介绍：“市场连续几个月都不太活跃，中间价不时上调，但反映市场供求的即期汇率不太‘买账’，一度即期价与中间价出现‘一个向左，一个向右’的明显背离。”

　　在中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明看来，此前人民币汇率形成机制过度重视维持与美元的汇率稳定，中间价与收盘价的持续背离，又使得汇率背离了市场供求决定的水平。

　　“央行改为做市商参考上日收盘汇率报价弥补了原有缺陷，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。”谢亚轩说，这意味着一是将弱化人民币盯住美元程度，二是将增强人民币波动性。

　　央行新闻发言人强调，央行将密切监测市场，稳定市场预期，确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善。

　　观察人士指出，如果不能稳定市场预期，则人民币的贬值速度和幅度可能难以控制。“人民币汇率从根本上要顺应市场趋势、反映市场需求，推动人民币汇率形成机制继续朝着市场化方向迈进，但同时也应避免人民币汇率大起大落。”张明说。

　　还有专家指出，选择这个时间窗口改革人民币中间价形成机制，另一层用意在于为人民币纳入ＳＤＲ货币篮子加分。目前，人民币纳入ＳＤＲ篮子货币仍存在一些操作层面的问题。

　　“此次优化做市商报价使得未来人民币中间价更市场化，为人民币自由可兑换做了铺垫，显示央行逐步退出市场干预，也有助于扫除人民币加入ＳＤＲ的技术障碍。”中信银行总行国际金融市场专家刘维明分析认为。

　　央行新闻发言人还表示，未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，更大程度地发挥市场供求在汇率形成机制中的决定性作用，促进国际收支平衡。加快外汇市场发展，丰富外汇产品。推动外汇市场对外开放，延长外汇交易时间，引入合格境外主体，促进形成境内外一致的人民币汇率。