回归祖国25年以来，香港的银行体系资产涨超2.1倍，银行存款涨超3.7倍，外汇储备增长4.7倍，股市总市值涨7倍，债市年度总发行额上涨19倍……在今年3月最新发布的全球金融中心指数排名中，香港继续保持了全球第三、亚洲首位的位置，再次证明了香港在全球金融领域的领先地位。
尽管经历了诸多挑战与考验，但香港国际金融中心的地位从未动摇。为何香港金融市场有超强韧性？内地与香港金融市场的互联互通如何进一步加强？广深港如何进一步合作？南方都市报就此专访了广东港澳经济研究会会长、广东省社科院港澳台研究中心主任任志宏。
回归以来香港金融市场越来越好
南都：香港回归25周年来，其国际金融中心的地位从未动摇，无论是1997年亚洲金融危机，还是2008、2009年全球金融海啸，香港金融市场都展现出了超强的韧性，你认为，这种韧性的支撑来源于哪里？
任志宏：首要的原因当然是得益于强大的祖国。祖国发展日益强大，香港深度融入内地的发展动能也越加强大，这保证了香港经济社会的繁荣稳定，我觉得这是香港最重要的底气所在。
从香港自身来说，香港有非常好的金融发展的国际化基因。它透明完善的法律体系以及国际化运营模式，尤其是国际顶级金融人才的集聚，都为香港提供了强大的底层支撑体系。还有一点，我们内地，尤其是珠三角9个城市，给香港源源不断地输送了金融中心需要的要素资源。比如深圳科创产业的发展，给香港的金融资源找到了非常好的投资标的。
南都：在你看来，回归后，香港金融市场最大的变化是什么？为什么？
任志宏：最大的变化就是越来越好了。这从几个重要的金融运行评价指标就可以看出来：首先，回归25年来，香港银行存款总额增加超过4倍，股票市场总市值更增长了不止10倍。其次，国际货币基金组织对香港的联系汇率制度一直给予非常高的评价，而联系汇率制度要求高效透明，要有充裕的财政和外汇储备，还要有审慎和稳健的银行监管体系等等，这些方面香港的表现都非常优秀。第三，2022年第一季度，香港银行资本充足率约为20%，流动性覆盖比率超过150%，两者均远远超过了国际标准。
人民币国际化进程中香港无可替代
南都：香港目前已成为全球最大的离岸人民币业务枢纽。但人民币在国际上的话语权仍然有待提高，加上逆全球化和保护主义、俄乌冲突等种种不确定因素，你判断人民币国际化未来的走势如何？
任志宏：人民币国际化的趋势是不可逆转的，只是时间有长有短、步骤上有慢有快。中国的GDP已经占世界的18%以上，贸易额已占到世界的21%以上，但是人民币在全球外汇储备中的占比不到3%，这之间存在巨大的不匹配。今年1月，人民币国际支付份额创新高，位列美元、欧元、英镑之后，居全球第四。我觉得再过5年左右，人民币或可向欧元发起挑战。
南都：如何进一步发挥香港在人民币国际化中的作用？
任志宏：首先一个前提，香港在人民币国际化进程中的地位是无可替代的。香港凭借独特的区位以及发展优势，已经成为中西方经济、文化交流的桥梁，就是我们经常说的“超级联系人”。中国改革开放以来，有近80%的外资通过香港进入内地。由于人民币国际化一定要跟产业、贸易的链条高度吻合，因此香港要与内地规模巨大的贸易往来紧密结合，强化人民币支付结算功能。CIPS(人民币跨境支付清算系统)预计今年下半年就将推出，这将对人民币国际化起到很大的推动作用，而香港非常有必要尽快普及CIPS。
内地与香港金融市场互通要小步慢跑
南都：《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台后，内地与香港金融市场的互联互通开始提速。从沪港通、深港通到债券通，再到跨境理财通，你如何评价目前互联互通的水平？
任志宏：这个问题比较复杂。港澳与内地在金融上的互联互通，涉及不同的法律体系，冲突还是比较明显。比如在监管环境方面，目前香港金融业实行混业经营、分业监管，澳门金融业实行混业经营、统一监管，内地以分业经营、分业监管为主，监管的一些理念存在不同，需要探索一套适合自身发展的金融监管协调新机制。
实际上在金融互通方面，“硬联通”已经没有任何技术障碍了。而在违规处罚、金融消费者维权保护等“软联通”方面，三地还存在较大不同。比如，这几年有些内地居民会通过一些渠道购买香港的保险产品，因为香港的保险产品比较丰富而且收益率较高，但是当出现纠纷，处理起来就会遇到问题。
南都：那是否应该重新设计一套兼容的制度？
任志宏：不可行，因为法律体系和监管环境都有一定的制度黏性和稳定性。如果触及制度的根本，双方的冲突、沟通以及化解的成本，都要远远大于这个产品本身所带来的收益。所以，双方还是要通过找最大公约数，来化解相关的问题。
南都：有观点认为，目前内地与香港金融市场的互联互通象征意义大于实际意义，不仅限制条件很多，规模也很小，你怎么看？
任志宏：在当前人民币和国家的经济金融运行环境下，金融市场的完全放开是不现实的。那么，内地与香港的跨境资本流动就有很强的现实意义，虽然说额度跟庞大的人民币资产池相比较略低一些，但它确实对一定范围的投资群体和消费者有意义和价值。而出于审慎监管的要求，限额是合理的，无论是内地还是香港，都有必要小步慢跑，可以在不同的产品、不同的类别上成熟一个发展一个，逐步的释放。要保证国家金融和经济运行的安全健康，就要做好相关的风险和压力测试。
南都：你刚才提到了香港的保险产品在内地有需求，《广东省金融改革发展“十四五”规划》也提及了探索“保险通”，按照你说的小步慢跑，是否可以先在大湾区内试一下落地？
任志宏：对。可以在大湾区9+2范围之内，把保险产品有条件的逐步放开，甚至可以达到湾区内部保险产品的一价定律(即：当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，用同一货币来表示的货物价格都相同)。
2020年底，全国首份区域重疾表——粤港澳大湾区多病种重疾表的出炉，实际上已经有所突破，而且随着粤港澳三地融入程度的加深，人们的收入水平、资产结构以及消费、投资倾向都越来越趋近一致。甚至还可以进一步缩小范围，比如在深港两地试行。
香港要发挥价值发现和风险规避的能力，香港金融当下可为、未来可期。
广深港要凸出禀赋形成金融的合力
南都：你怎么看广深港在大湾区建设国际金融枢纽中的角色定位和差异？
任志宏：在过去10年的发展中，大湾区的创新链条、产业链条和金融链条是高度叠加的，实际上这几年每个城市的发展轮廓越来越清晰，尤其是湾区内的核心城市和节点城市，功能和定位都越发明显。比如深圳以创新为主，香港就是三大中心(国际金融中心、航运中心、贸易中心)及其延伸，广州就紧紧抓住产业发展，并且跟金融互动、并行。
南都：从金融发展来看，这几个城市的短板是什么？
任志宏：广州这几年金融业的增加值每年都在增长，总额放在国际上来看也不低，但是从金融中心能级、金融法人总部机构数量、现象级的资本市场并购重组等来看，广州还比较欠缺。深圳的问题是生产要素成本居高不下，已经影响了包括金融业在内的高端服务业链条的进一步延长和深化。同时，生活成本也居高不下，影响了一些人才的选择。这是深圳成长中的烦恼。
南都：在现有的制度框架下大湾区的城市应该如何互相促进？
任志宏：要形成金融的合力，就要发挥核心城市和节点城市的最大动能，要存同求异，尤其是广深港这三个核心城市，要把他们最突出的金融资源的禀赋进一步凸显出来。比如深圳要利用好科创资源，香港要发挥价值发现和风险规避的能力，广州就是产业和金融的高效互动。
南都：对于未来的香港金融市场，你有何期待？
任志宏：香港金融当下可为、未来可期。作为东方之珠，香港的金融一定会越来越强大，香港人民会越来越幸福。
(作者系广东省社会科学院港澳台研究中心主任)
