债市周评：资金面先紧后松 收益率变化不大
新华社北京３月２６日专电（记者王虎云）本周资金面先紧后松，债市收益率变化不大。中国外汇交易中心公布的数据显示，３月２５日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报１．９８００％，较１８日跌２ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．３５００％，较１８日涨４ＢＰ，１４天回购定盘利率收报３．１０００％，较１８日涨１０ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）涨跌互现，１周品种最新报２．３０００％，较１８日涨０．５ＢＰ，２周品种报２．６３５０％，较１８日涨８．２ＢＰ，而半年期及更长期Ｓｈｉｂｏｒ较上周五下行。
中诚信国际研究部总经理张英杰表示，二级市场交易热情不及上周，现券成交量有所回落，债券市场收益率小幅波动。
本周央行公开市场净投放１８００亿元，净投放资金量较上周的８５０亿元增加约一倍。此外，３月２４日有６００亿元国库现金定存到期。不过，随着短期资金面紧张局面的逐步缓和，央行净投放额度逐步下降。分析人士认为，近期资金面紧张可能更多是受到企业缴税、转债发行及季末等因素影响，央行维护流动性合理充裕的立场未变，不会放任流动性出现持续异常波动。
张英杰表示，下周将迎来一季末，加上本周实施的３８００亿元逆回购将要到期，流动性压力仍不小，预计央行仍将加大资金投放，维护流动性稳定。
对于后市债市走势，中信证券首席固收分析师明明表示，美联储加息预期对债券市场的影响值得关注。３月中旬的美联储议息会议降低了加息预期，但本周美联储几位主要官员均公开表示，美联储可能于４月再次加息。受此影响，美元走强，大宗商品市场承压，主要市场股市也有所调整。因此，美联储在加息议题上的摇摆，以及市场预期的变化，可能会主导今年大类资产的走势。
张英杰认为，债券市场在没有明显利好消息下，预计未来仍将延续小幅波动行情，上行及下行空间均不大。