张海冰：股市正在“熬底” 或出现局部行情
央广网财经北京6月24日消息 据经济之声《交易实况》报道，上半年的行情在低位徘徊中即将结束，中金认为下半年政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定,而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性,大盘蓝筹股估值处于历史低位。短期内区间震荡的走势可能仍将继续，下半年将现波澜壮阔行情，2014年全年将实现15-20%的收益目标。下半年股市能否打响翻身仗？信息早报副总编张海冰对此进行解读。
张海冰认为所谓波澜壮阔的行情，并不具备相关的条件。从沪深300指数来看，说的是全年的收益目标，那么今年的开盘价是2323点，就是2300点左右，如果上涨20%就达到2788点，这是2700到2800左右，这个位置实际上去年2月的一个高点位置，就是在2700、2800点。如果从时间上来看，从去年2月份的高点走到目前是用了16个月的时间，那么在剩下6个月的时间里，走完确实是波澜壮阔，但是从时间来看是不对称的。从基本面来看，中金公司看多的理由是流动性改善、改革还有大盘筹股的估值属于低位。但是实际上我们如果看看其他公司的报道、媒体的观点或者在投资者当中了解一下，可以举出更多看空的理由或者负面观点，像经济下行，或者说楼市的风险包括一些债务违约，包括银行资产的一些隐形的隐忧等等，都可以对市场构成压制。仅仅举出这么三个理由就可以看多张海冰认为站不住脚。
张海冰分析称从中长期的时间框架来看，上证指数在2000点左右可以是中国股市的一个比较结实的底部，但是不是短期就已经有一个大行情，正反两方面的力量在焦灼，像大盘蓝筹股的估值比较低，中国经济的基本面毕竟在全球各大经济体当中还是比较好，包括以后改革会打开新的经济增长的空间，这些因素保证了目前这个位置可能往下的空间不大或者往下的可能性不大。那么焦灼的状态什么时候会打破，可能不会以一种提拉或者是一个很快的快速行情被打破，很多朋友或者投资者都在交流一个观点叫做“熬底”，可能这个底部真的是慢慢熬出来的。
“熬底”过程中会出现结构性的行情或者局部的行情，张海冰举例说今年以来环保受益的一些板块、一些传统的板块比方说化工，以前给大家印象不是很好，但是今年在国家加大环保核查力度的情况下，像草甘膦或者是染料行业可能把落后的产能很快淘汰掉，在传统产业当中只有经历了残酷的或者是很痛苦的去产业化的过程以后，真正实现了产业升级或者制造方式升级的传统产业会有机会。像电子或者信息等估值较高的就可能需要回归的过程，但是长期来看这些股票还是有很大的机会的。另外军工由于周边安全局势、国际大的局势，迫使国家不断提高自己的国防力量，需求也是固定的，张海冰建议投资者可以关注一下。
中金的报告列出了整体的流动性有望在下半年继续改善的理由，包括央行的放松政策、人民币有升值趋势、海外资金对A股的信心增强，还有沪港通等。张海冰认为中金报告缺少相反方面的分析，比如资金面、理财产品刚性兑付预期、新股发行重新开闸后的制度问题，另外对于二级市场的作用也不可小觑。
张海冰指出券商在市场中的发言对市场来说不构成实质性的影响力，不光是中金一家，整个券商所能直接管理或者影响市值也是有限的，只是一个观点。