同兴达科技负债畸高 匆忙改制迎IPO大考
深圳同兴达科技股份有限公司成立于2004年，是一家专业开发设计、生产、销售液晶显示模块(LCM)的高科技民营企业。公司2014年发布招股书，拟发行股份不超过2400万股，其中将有不超过1200万股涉及到老股转让，拟于深交所上市。
负债较同行畸高 存货周转率低
2014年上半年度，同兴达科技资产负债率为76.84%。这一数值较同行业上市公司54.37%的均值可谓高危。扩张步伐不减带来的对于负债的副作用开始显现，财务数据显示，2011年至2013年期间，同性大科技的负债从19606.45万元增长至57464.35万元，期间涨幅193.09%。2014年1季度，同兴达科技的负债总额保持在53394.97万元。
除此之外，同兴达科技扩产之后的存货周转虽然有所提高，但仍然低于同行业均值。2013年，同行业存货周转率均值为7.40，当期的同兴达科技为5.53，为报告期间最高，较同行仍有一定的差距。实际上，产能扩张路上的同兴达科技表现得过分乐观。中国青年网记者发现，2011年至2013年，同兴达科技的产能利用率持续下滑，从101.87%降至94.79%，继续扩产显然表达其对于智能手机市场近一步看好。
毛利率低于同行业均值
同行业竞争对手的增多以及采购商的增多还是给同兴达带来了巨大压力。资料显示，作为行业龙游企业的深天马A以及超声电子，2014年上半年的资产负债率分别为58.81%和43.14%，两者同期实现的毛利率分别为17.66%和18.28%，当期行业毛利率均值为15.52%。同兴达科技毛利率仅为14.97%，低于同行业均值。募集资金中，同兴达科技将有10000.00万元用于对流动资金的补充，显然，负债增加对其突击上市提出了较高的要求。
IPO冲关临时改制 夫妻把持董事会
2014年1月，同兴达科技通过整体改制的方式，将有限公司整体变更为股份公司。此时，距同兴达科技提交IPO申请仅剩8个月。报告期间业绩收入的大幅增长或是促成同兴达科技上市的首要因素。相关财务数据显示，2012年和2013年，同兴达科技分别实现销售收入78759.82万元以及154186.80万元，较2011年分别增长61.41%和215.98%，其净利润也从2011年的255.90万元跃升至2013年的9971.88万元，期间利润增长37.97倍。
火箭式的收入猛增激发了同兴达科技的扩张热情。中国青年网记者发现，同兴达科技拟发行的2400万股股份拟募集的资金超64000.00万元。其中，近一半的资金将用于ON-CELL一体化全贴合技术液金显示模组生产线项目，占总投资的比为46.39%。另外，还有18796.00万元用于中尺寸TFT-LCM模组扩产项目的建设，两项合计占其总投资的比为75.43%。
产品对行业依赖性强 开发有风险
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