孙飞：东莞可探索成立制造业并购基金

资源整合时代，要注重 金融 与产业相结合。日前，国际金融 投资 家联合会执行主席孙飞受邀前来东莞主讲并购。他说，东莞目前正处于战略转型期，产业需要转型升级，东莞可利用雄厚的民间资本，引导成立一个制造业方面的并购产业 基金 ，达到资源优化配置，激发制造业领域里的创新和创业。

制造业为并购提供广阔空间

从宏观层面上来说，中国宏观 经济 的未来发展趋势是市场化、国际化、法制化、资本化。从目前了解的情况来看，并购主要发生在产能过剩的传统制造业和战略性新兴产业。孙飞说，传统制造业正经历洗牌的过程，需要通过并购整合资源，让资源得到优化配置，提升资源的利用效率。战略新兴产业本身的发展速度和更迭速度比较快，拥有较强的竞争优势，企业有很大的并购需求，如电子商务、节能环保、新能源和生物医药等领域。

孙飞说，目前，中国经济总量还在快速增长，还没有实现资本项目下人民币可自由兑换，更没有实现完全可自由兑换，未来几年，并购行业还会加快发展。现阶段，国内并购行业正处于一个方兴未艾的阶段，还没有发展到高峰，机会众多。

那么，就并购来说，东莞的机遇主要体现在哪里？

孙飞说，并购是金融和产业融合的方法之一。目前，东莞处于战略转型期，产业需要转型升级。东莞制造业发达，但缺乏高附加值的品牌和产品，企业和产业的核心竞争力亟待打造，这就给企业通过并购进行匹配提供了很大的空间。

“比如说，小米的软实力如果和东莞制造业的硬实力相结合就可以产生非常大的能量。”孙飞说，对于东莞制造业而言，并购是双向的，东莞的高科技企业也存在很多的操作空间，并购是东莞制造打造品牌、提升产业附加值的一个很好的方式。

要素整合倒逼传统模式转变

在全球并购浪潮小，东莞制造业企业该如何主动作为？孙飞说，并购不仅需要中小企业灵活的应变能力，更需要大企业的领头羊效应。他说，东莞经济总量虽然大，但相对于深圳、广州和佛山等城市而言，星星多，月亮少，缺乏具有广泛带动效应的大企业，在技术革命和产业变革速度不断加快的当下，往往不能做出快速而有力的应对。

因此，东莞的企业应该从融合创新和跨界融合的角度出发，从本质上转变企业的传统发展方式，让合作共赢和优势互补推动产业转型升级。在此过程中，与之相应的金融业、生产性服务业等第三产业也会受此带动，摆脱被动适应而不是主动超越的困局，让要素组合方式的转变倒逼传统发展模式的转变。

孙飞也为企业在并购过程中支招。他说，企业要扩张，要选准上下游产业链的互补点，并购的标的要能够有效地提升企业的生产效率，帮助企业拓展市场网络。同时，在法律风险方面，国内的并购风险相对较低，海外并购风险较大，要量力而行，在财务风险方面，要注意财务的漏洞或隐形的债务。另外还要注意市场风险，并购之后要考虑产品是不是会被市场打压或者挤压。

有形的手和无形的手共同推进

东莞缺乏并购的领头羊效应，企业势单力薄。那么对于并购，政府应当摆出怎样的姿态？孙飞说，在政府方面，更重要的是做好服务，做好监管，营造一个公开、公平、公正的市场环境，构建好的市场秩序，为企业正常的经营活动提供一个良好的营商环境。另外，在为企业服务的过程中，要与时俱进减少审批，提升并购的效率。

孙飞特意提到东莞雄厚的民间资本。他说，并购是一个资本活动。东莞民间资本雄厚，在民营 银行 审批逐步放开的情况下，东莞地区的民营银行或民间金融机构可以摸索与大的商业银行成立并购基金，收购一些金融机构的牌照或者平台，进而打造具有东莞特色的并购金融平台，可以更好地为东莞产业转型升级和中小企业创新发展服务。

“东莞可以以政府的名义引导成立一个制造业方面的并购产业基金，该基金可由企业发起，金融机构参与，政府做第三方背书，为各种并购项目提供支持，扶持指定的产业。”孙飞说，东莞可通过有形的手和无形的手共同推动，随着更多的交易和更多的并购事件形成量的积累和要素的整合，推动转型升级和创新创业。