证监会：专项核查涉嫌市场操纵行为

虽然前晚证监会连夜加班，连发三大利好消息，但昨日股市表现仍不尽如人意。本周一沪指大跌3.34%；周二在早盘暴跌的情况下大反弹，大涨5.53%；周三又大跌5.23%，抹去前一日的涨幅；昨日，大盘再跌3.48%。

多空厮杀激烈 金融股两桶油护盘

昨日大盘多空双方厮杀尤其激烈，在4000点、3900点反复震荡。尽管证监会1日晚连夜发出三道救市金牌：下调交易结算费用、拓宽融资融券渠道、不再强制平仓，且中午休市时，华夏保险称已大举逢低建仓，并将持续加仓，无奈市场情绪依然无法大幅上扬。

沪深股市高开后呈剧烈震荡走势，盘中经历几次小幅上涨后，沪指午后一度下挫逾6%，破3800点的前期低点。创业板早盘一度翻红，午后再次下挫逾6%；临近尾盘，中信银行、中国石油等权重股直线拉升，中国石化更是从跌逾5%迅速涨逾6%，大盘跌幅快速收窄至2 .2%，沪指直线反攻一度冲上3950点，但还是没有扭转沪指以跌3.48%的局面收盘，最终沪指收于3912 .77点；创业板指收2649.32点，跌3.99%。

昨日两市成交额比上一交易日减少0 .45万亿元，仅百余股飘红，近1500股跌停。盘面上，除石油、银行板块翻红外，各板块全线下跌。船舶、铁路、军工等板块重挫逾9%，跌幅居前。

做空期指是元凶？证监会称将严查

期指市场的做空力量剧增，被市场理解成暴跌元凶，股指期货再次被推到风口浪尖。这种事情在沪深300股指期货上市来的5年多中已经多次发生，每当股指出现连续大幅下跌，就会有人把下跌原因归罪到股指期货。

一位业内人士表示，截至昨日，沪深300、上证50、中证500三个股指期货品种总持仓23.5万手左右(单边)，粗略计算，上述三个品种的持仓保证金不到540亿元(单边)，按照双边计算也不到1100亿元，不可能撬动40万亿流通市值的沪深股市。而且从一些主力持仓席位的持仓变化上，并没有发现净空单持续大幅增加的情况，变化均处在正常的范围之内。交银国际研究部首席策略师洪灏昨日也表示，大跌并不是股指期货惹的祸。中金所也发布消息称，外资利用期指做空A股的传闻不实。

昨晚，据证监会网站消息，被问及“有人认为，期指恶意做空是近期市场下跌的主要原因，对此，证监会有何举措”时，证监会新闻发言人张晓军表示，“近期，股市出现较大幅度下跌，股指期货合约价格也出现大幅下挫。根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查，严肃依法打击，涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关查办。

A

为何利好连发却成效甚微？“市场似乎将利空做了放大”

政府救市成功的关键，就在于改变股市投资者的预期，即让投资者相信自己买的这只股票会涨不会跌。如果政府救市不能改变投资者预期，那么救市就不会取得成功。此外，短时期内，股票价格由投资者预期决定；长时期内，股票价格由公司盈利决定，政府救市并不能提高公司盈利。

深圳一名券商分析师表示，这次调整所遭遇的融资盘平仓的负面反馈，已经导致市场自我调节机制失灵。具体而言，在高杠杆融资炒股的风险日益加重之后，规范融资盘的累积压力成为引发股市大跌的最后稻草，并且形成自我强化的负面反馈，而市场似乎将利空做了放大。该人士进一步表示，近期短线市场的杀跌过于情绪化，在一定程度上打击了投资者的信心。投资者信心的恢复需要较长时间，行情的企稳整理也需要时间。

B

上市公司高管还会增持吗？多家公司昨晚公告高管增持计划

除了政策不断援救，各路机构资金也频频出手，80多家上市公司高管宣布增持，有保险公司也明确表示要陆续加仓，公募除了发声支援股市，更是积极布局错杀出来的抄底机会，昨日有27只个股被机构净买入。

据同花顺数据统计显示，从6月29日至7月2日，共有84家上市公司宣布重要股东增减持个股交易，其中46家公司重要股东进行了增持，占比5 4 .76 %，增持金额为29490 .28万元。康美药业、浙江富润和康恩贝增持金额排名前三位，分别高达8119.26万元、7449.03万元和3659.57万元。此外，康恩贝、格力地产、永新股份3家公司股票自6月15日以来，公司及其高管集体看多公司股票，无一减持。

某私募人士分析，重要股东频频增持自家股票，可以起到重要的提振信心的作用。不外乎两个原因，一是彰显对企业前景等方面的信心，另一方面也可能是部分上市公司重要股东认为公司股价被低估。

上述高管增持股票在这两日的大跌行情中走出一波不错的态势，康恩贝大涨5.41%，康美药业、新洋丰、腾邦国际等都有不同程度小幅上涨。昨晚，上海钢联、欧浦钢网、神州泰岳、华丽家族、科泰电源、荣之联、中茵股份、长信科技等多家上市公司公告高管增持计划。

华夏保险官方昨日发出声明表示，“坚定看好中国经济增长，坚定看好中国保险行业，坚定看好中国证券市场。为此，华夏保险坚决支持金融监管机关新近推出的一系列稳定证券市场的新政策、新举措，华夏保险已在近期大举逢低建仓并将持续加仓入市”，是目前首个对监管急救A股表态支持的险企。

从昨日盘后龙虎榜数据来看，尽管股市暴跌，机构买卖依旧活跃，机构席位现身41家公司，其中机构净买入27家。机构净买入最多的为大华股份、科大智能和万达信息等小票股，机构净卖出最多的为上海钢联、神州高铁和先锋电子等股票。

C

还会出台什么利好政策？下调印花税+暂停IPO

今日又是新一轮新股集中申购日，资金面上会面对一定考验。短期大幅震荡是大概率事件，市场情绪已降至冰点，大盘能否企稳，仍取决于政府和监管层能否释放出更有力度的政策。业内人士称，目前最重要的是一行三会应该联合起来协调组织救市，果断出手打击过度投机和恶意做空。“目前仅靠证监会一家，无法力挽狂澜，最重要的是一行三会应该联合起来协调组织救市。”申万宏源分析师李慧勇表示，果断出手打击过度投机和恶意做空。提高保证金比例来平抑期货交易。限制裸卖空，进一步突出期货的套保功能。

还有哪些救市王牌没出？一是下调印花税。在A股市场20多年的历史上，几乎每一次印花税的调整，都会在市场上引起滔天巨浪，下调印花税堪称救市第一大招。1998年至今曾有过7次调整印花税，除了2007年5月将1%上调为3%，沪指大跌6.50%以外，每次下调印花税，当日股市行情都出现上涨。距今最近的一次还是2008年9月，由双边征收改为单边征收，税率1%，调整后当日沪指大涨9.45%。

二是暂停IPO。前晚证监会披露的信息显示，江苏银行IPO申请获得通过，计划发行不超过26亿股。虽然不会立即发行，但是通过前几次中国核电、国泰君安等“巨无霸”的抽血，给市场还是造成了不小的资金压力，所以暂停IPO成了众多投资者希望出台的利好之一。历史上A股一共有6次暂停IPO，其中4次在暂停IPO期间总体是上涨，只有两次其间总体涨幅是下跌。最近的一次是2008年9月到2009年7月，其间A股总体涨幅43.09%。