东莞FOF基金崭露头角

东莞时间网讯 自去年年中“股灾”以来， 投资 者的风险偏好越来越低，阳光私募们自然也转向了风险略低的品种，其中被称为“ 基金 中的基金”的FOF基金，因为其风险分散、收益相对稳健等特点，获得私募们的推崇。统计数据显示，2015年以来，尤其是2015年6月市场剧烈波动之后，FOF基金数量呈现翻倍式增长态势。

在东莞，FOF基金也从无到有，从少到多。5月7日，总部在广州的巨牛 金融 正式入莞，其推出的第一个产品“巨牛东莞一号”就是一只FOF基金。东莞本土的双诚资本，近日则推出其第四只FOF基金；江海盈科也酝酿推出旗下第一只FOF基金。

去年是FOF井喷元年

“市场上有2万多只私募基金，业绩严重分化，怎么选？基金业绩不稳定，净值如坐过山车，怎么办？只有100万元，但想买多只好私募，怎么办？”巨牛金融资产管理总监叶剑辉认为，这既是私募行业的痛点，也是FOF基金加速扩容的重要因素，因为FOF基金的特性，就可以很大程度上解决上述痛点。

因此，随着基金数量迅速增长及二级市场单边行情的结束，普通投资者对组合基金的需求随之上升，券商、 银行 、私募、信托等各类机构都纷纷回应市场推出自己的FOF产品，2015年甚至被视为FOF井喷元年。

据格上 理财 统计，截至2015年年底，采用组合基金策略的证券类私募基金共756只（不含银行、券商管理的FOF），管理规模约430亿元左右，是2014年发行量的4倍。今年以来，这个趋势更加明显。

通俗地讲，FOF本质上是投资专家帮助投资者打包购买“一篮子基金”，主要有四个优势：一是拥有FOF基金经理和投资标的基金经理的双重 保险 ，通过分散化投资降低了持有单个基金的风险，风控更好；二是相对于直接投资 股票 的公募、私募基金，进出更为灵活，受股票涨跌停、停牌等影响较小，因而收益更加稳健；三是可以实现对ETF套利、传统封基投资、分级基金投资等更为复杂、更加专业化的基金产品的投资；四是面对市场上的上万只基金产品和动态变化的市场环境，通过系统的数据分析和准确的择时，更容易获得比长期拥有单个股票型基金更高的收益。

多策略FOF更受青睐

目前，国内FOF基金仍以股票基金配置策略为主，业绩也随股票型基金同涨同跌。不过，FOF产品也同样正经历从相对单一到多元化的发展，多策略FOF更受到投资者青睐。

“单纯靠一种策略，很难做好的。我们的FOF基金，视时点不同会有不同的策略组合。”叶剑辉透露，在目前震荡的市场背景下，“巨牛东莞一号”将重点配置量化基金，未来随市场环境的变化，策略也将作出相应调整，“该基金追求的是平稳、长期的增长。”

双诚资本理财师蔡敏则透露，公司近期新推的FOF基金，是一只特殊机会PE基金，即通过特殊渠道拿到的知名PE基金的二手份额，相当于是在已有一定浮盈的基础上，持有期限更短的PE投资机会。

据了解，所谓多策略FOF基金，是指运用多种手段，配置股票类、期货类、宏观对冲类、债券类等多种策略的私募基金，可以覆盖A股、港股、期货、期权、债券等多个投资市场，从而分散单一市场系统性风险，捕获多个市场的投资机会。

当然了，任何产品都具有两面性，尽管FOF基金有不少优点，但缺点也存在。对于投资者而言，全面了解一类产品的优势与劣势，再根据自身情况进行考量十分必要。

海通证券基金分析团队曾公开表示，主动管理FOF面临着以下挑战：如短期内基金业绩存在一定的持续性，但长期限基金业绩没有持续性，因此历史业绩对投资的指引性较差。同时，FOF的双重收费使得投资成本更高，不过若这类产品能够相对基金同业获得超额收益或者创造可观的绝对收益，则双重收费有可能被投资者接受。此外，FOF基金收益率相对较低，尤其是在单边牛市中，但在震荡市中，FOF基金的收益又体现出优势来。最后，FOF基金的流动性不如一般的开放式基金，其一般是每月开放一次或每季度开放一次。

名词解释

何为FOF基金？

所谓FOF基金，全称（Fund  of  Funds）通常被称作“基金中的基金”，最常见的是是以股票、债券等有价证券为投资标的。而FOF不直接投资于股票、债券或其他证券，而是以“基金”为投资标的，通过在一个委托账户下持有多个不同基金，以此分散投资，技术性降低集中投资的风险。通俗地讲，FOF本质上是专家帮助投资者打包购买“一篮子基金”。