中国经济不会受到明显冲击

18.06.2016  07:53

原标题: 中国经济不会受到明显冲击

  随着英国脱欧公投日期临近,近期全球避险情绪再度升温,英镑、欧元一度出现明显贬值,国际金价一路走高,部分国家国债收益率创出新低。如果英国退出欧盟,会对中国经济产生哪些影响?

  对我国贸易影响有限

  在欧盟内部,英国仅次于德国,是中国的第二大贸易伙伴。统计数据显示,2015年,中国对英国出口总额596亿美元,进口总额189亿美元,贸易顺差407亿美元。东方证券分析师曹海军认为,英国脱欧对中国的影响具有不确定性,但总体影响主要还是以间接影响为主。英国仅占到中国出口的3%,占比仍然较低。

  海通证券首席宏观分析师姜超认为,即使英国脱欧,对中国现有贸易的冲击也是有限的。当前欧盟各国的平均关税水平均为1%,处于很低的位置。考虑到中国的经济体量和国际地位,即使英国脱离欧盟,欧盟和英国对中国提高关税水平的概率也不大。由于对中国存在高额的贸易赤字,欧盟一直希望中国推进投资和服务贸易的开放,也在和中国进行相关谈判,所以未来中欧之间的贸易会更加自由化,英国脱欧对中国贸易冲击有限。

  英国脱欧对中国可能也有利好的一面,如果英国退出欧盟,英国与欧盟的自由贸易受限,英国会转而寻求与中国等国家进行更多的经贸合作。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,英国脱欧除了会影响自身经济外,还将对其他经济体产生外溢效应。对于一些非欧盟国家来说,可能会由于贸易转移效应从英国脱欧中获益。根据伦敦政治经济学院的报告测算,中国、韩国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、土耳其等都有望获益。

  人民币国际化或受影响

  在欧盟内,英国是中国第二大实际投资来源地。至2015年8月底,英国在华投资项目7992个,实际投入196.1亿美元。不过,同样由于占比原因,即使英国退欧,中国外商直接投资整体上不会受到太大影响。中信建投分析师王君认为,中国外商直接投资(FDI)的来源中,只有6%来源于欧洲,而英国只占1%左右。

  现在,英国已是中国在欧洲投资增长最快的国家,是中国在欧盟内第二大投资目的地。商务部的数据显示,中国对英国直接投资存量从2010年底的13.5亿美元快速增长到2014年底的128亿美元。

  总体上,脱欧将降低英国对外国投资者的吸引力。姜超认为,一旦脱离欧盟,英国的经济贸易势必受到影响,在英国的跨国公司要想在欧盟经营可能需要重新获取牌照,英国对于国际投资者的吸引力会大打折扣。英国电信、玛莎百货、沃达丰等近200家大公司曾发表公开信,呼吁英国留在欧盟,表示脱离欧盟将影响就业,减少对英国的投资。另外,英镑的贬值压力也会导致国际资本的流出。

  目前,伦敦已成为最具活力和最重要的人民币交易中心和离岸人民币市场之一。2015年以来,伦敦离岸人民币市场建设逐步推进。财政部在伦敦发行人民币国债;中英两国央行续签双边本币互换协议并扩大互换规模;中国人民银行在伦敦发行50亿元人民币计价的央行票据。

  曹海军分析,伦敦金融城是中国人民币国际化的重要支撑。如果英国决定退出欧盟,伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战,这对人民币的国际化和中国资本“走出去”多少都会有些影响。

  国际金融市场将承压

  业内人士认为,总体来讲,对包括中国在内的其他经济体而言,尽管英国脱欧的直接经济影响比较小,但基于脱欧带来的风险偏好的恶化,将对全球金融市场产生冲击。

  李慧勇认为,尤其是今年以来,在全球市场复苏比较弱的背景下,风险偏好对资本市场的走势具有非常明显的影响,两者之间呈现出高度的负相关性。因此,一旦英国脱欧,将急剧恶化全球市场的风险偏好,在短期内会对各国资本市场产生负面冲击。

  除了导致避险情绪提升,英国退欧还会通过流动性渠道对资本市场形成压力,对外汇市场也会产生一定影响。王君表示,英国退欧会导致英镑和欧元大幅度贬值,英国和欧盟主权债务风险升高。英国和欧洲的金融市场将发生动荡。投资者可能需要弥补相关损失,并且可能因为监管要求的压力,被迫削减中国等新兴市场的资产配置。

  姜超分析,英国脱欧会冲击英镑和欧元,可能推升美元指数。如果美联储加息、英国脱欧一起来袭,人民币很可能会再承贬值压力。