中国资本扎堆欧足坛 中国足球能否获反哺

　　 广东民企斥资6000多万欧元入主西甲老牌劲旅西班牙人队，为中国企业首次控股欧洲五大联赛俱乐部

　 　11月2日，来自广东本土的玩具上市企业星辉互动娱乐股份有限公司宣布，注资6000多万欧元，控股西甲球队皇家西班牙人足球俱乐部，实现了中国企 业首次对欧洲五大联赛足球俱乐部的控股。今年以来，从中国企业合力万盛收购荷甲海牙到万达收购西甲马竞，再到近日传言某中企35亿欧元收购曼联股份，无不 显示了中国资本进军海外体育产业的决心。中国资本扎堆进军欧洲足坛的势头越来越猛，盛景着实令人眼花缭乱，前景更引人无限遐想。而公众尤为关心的是，这些 能为中国足球产业的勃兴带来什么？

　　羊城晚报记者 罗坪 刘毅

　　 1 现象：资本盯上欧足商业潜力

　 　当下欧洲足坛，资本介入是普遍现象。足球不只是运动项目，更是资本运作的商业项目。成立于1900年10月28日的皇家西班牙人队，是西班牙足球甲 级联赛的球队之一。11月2日，总部设在广州珠江新城的星辉互动娱乐股份有限公司，注资约人民币4.5亿元控股西班牙人俱乐部后，成为第一家控股欧洲五大 联赛顶级俱乐部的中国企业。

　　从以往的赞助形式到现在的收购控股，中国资本进军欧洲足坛介入足球产业，看中的是什么？对此，互动娱乐公 司负责人告诉羊城晚报记者，通过控股世界顶 级赛事俱乐部，公司可以直接通过体育产业的顶层资源从“赛事+俱乐部”切入体育产业，分享行业爆发增长红利。互动娱乐拟通过联合开展足球培训、引入广告业 务等方式实现盈利。

　　作为广东本土企业，互动娱乐是位于汕头市的A股上市公司，前身为澄海市星辉塑胶实业有限公司，成立于2000年5 月31日。2014年3月24日， 公司名称变更为星辉互动娱乐股份有限公司。董事长陈雁升是位足球迷，曾获西班牙球星劳尔赠送球衣。据公司透露，互动娱乐是筛选多家海外俱乐部后才决定收购 西班牙人，根本原因是能够“赚钱”。

　　互动娱乐并不避谈是看中了对方的商业潜力。该公司称，足球是体育产业中最大的单一项目，全年年产 值超过8000亿欧元，占所有体育项目营收规模的 40%以上。就西班牙人俱乐部而言，其2015财年的预计营收为900万欧元，是家赚钱的俱乐部；其次，西班牙人有百年历史，有完备的青训体系，可通过开 展足球培训、足球旅游等项目进一步扩大盈利；第三，公司入主后，也将给俱乐部带来广告业务增长。

　　 2 反思：进军前需弄清运营机制

　 　在互动娱乐公司涉足欧洲足坛前，中国资本正加速席卷欧洲足坛，但有钱并不能随意“任性”。业界普遍认为欧洲各国足球俱乐部在运营机制等方面与国内俱 乐部的巨大差异，使得中资在寻求海外俱乐部的并购目标时容易碰壁。中资在出国收购之前，必须先对此有清醒的认识，才有利于筛选最合适的投资目标。

　　欧洲足球俱乐部按组织方式划分，主要为会员制、家族制和公司制三种形式。三者中，公司制俱乐部是最容易收购和控制的足球俱乐部形式。从技术上来说，收购公司制足球俱乐部和收购其他行业的公司并无差别。欧洲五大联赛中，英超和德甲的俱乐部往往采用公司制组织形式。

　 　此外，欧洲的足球俱乐部有其独特的收入结构。而了解并购标的收入结构，是中资对其进行估值的重要部分。足球俱乐部的收入，主要分为比赛日收入、电视 转播收入和商业开发收入三部分。基本上传统豪门球队的比赛日收入和电视转播收入各占总收入的30%，商业开发收入约占总收入的40%。比赛日收入，意即球 队在主场比赛时通过出售球票、贩卖商品，为看球球迷提供停车餐饮等服务所获得的收益。

　　而门票则分季票、包厢销售、现场门票这三项。季票于赛季开始前出售，单价比现场票便宜。包厢一般位于球场最好的看球位置，内部设施较豪华舒适，还可在此享用红酒、香槟、雪茄、法餐等高利润消费品，因此一个包厢为俱乐部带来的经济效益堪比一百多个普通球迷。

　 　不同联赛实行不同的电视转播合同谈判机制，对处于不同联赛的俱乐部而言，电视转播收入千差万别。在一些国家，球队直接可以商议他们的电视合约，大的 俱乐部垄断几乎所有的金钱，如西班牙的皇家马德里和巴塞罗那便是如此。此外，因豪门足球俱乐部在世界范围内的深厚影响力，使商业开发成为其最重要的收入组 成。例如2012/13赛季，皇马、拜仁和曼联分别从商业开发上取得超过2亿欧元的收入。上述三大收入组成，构成影响收购者是否介入的主要权衡因素。

　　 3问题：足坛投资能否反哺国足

　 　中国资本扎堆进军欧洲联赛，引来国际上各种评价。舆论普遍认为，中国经济的快速增长为中国企业积蓄了力量，而欧洲经济的整体不景气让部分欧洲俱乐部 遭遇资金危机；其次，在体育全球化、经济全球化的今天，中国企业可以将投资或赞助的国外俱乐部作为载体，通过电视转播让其在海外投放的广告吸引国内球迷的 眼球，实现“出口转内销”。

　　更重要的一点是，在中国足球和中国体育产业越来越受重视的大背景下，越来越多的中国企业乐意并舍得为足球“烧钱”。可以预见的是，这股来自中国的足球投资浪潮还会更加猛烈。

　 　“在国务院办公厅印发的《中国足球改革发展总体方案》等政策的推动下，未来，中国的足球人口将会大幅提升，会有更多热爱足球的球迷、怀揣足球梦想的 青少年希望能与大牌球星近距离接触、去顶级俱乐部训练。届时，这些与海外知名俱乐部牵手的企业可以获得回报。”一位业内人士表示，这一目标的实现或许还要 假以时日，不过一旦形成规模势必会迅速爆发，成为巨大的市场力量。

　　该人士还指出，职业足球的一大特点是高投入、高产出，中国企业对足 球投资热情的爆发是时代发展、社会进步的产物。欧洲的职业足球联赛有着悠久的历史 和深厚的底蕴，在法律、制度、传播、保障等方面的发展也相对较为完善。中国资本进军欧洲足球联赛既是一种投资，也是一种交流和学习。足球业内人士均热切盼 望，今天的这些投资会很快在各个不同层面反哺中国足球。