乐视体育估值暴涨 乐视膨胀与融资矛盾
■本报记者 卢晓 北京报道
一纸公告，揭开了乐视体育B轮融资的神秘面纱。
3月15日晚间，海航集团旗下的凯撒旅游（000796.SZ）宣布，将联合发起12亿元人民币规模的嘉兴基金，参与乐视体育的B轮融资。外界关注的乐视体育B轮融资规模与估值随即揭晓。
包括乐视体育在内，众多业务的高额融资与估值暴涨，让乐视急速膨胀成一个互联网巨无霸。但乐视网（300104.SZ）3月17日发布的财报，则让人思考乐视描摹的远景与现实之间的距离。
估值增长7倍
不到一年的时间，乐视体育的估值增长了7倍多。
凯撒旅游在公告中宣布，将出资6亿元人民币，联合同为海航系的海航资本投资（北京）有限公司与海航资本集团有限公司共同发起成立嘉兴基金。
嘉兴基金计划投资乐视体育12亿元人民币，并预计获得乐视体育5.85%的股权。
公告显示，B轮投资后其估值则高达205亿元，而就在去年5月，乐视体育完成首轮融资时，它的估值还仅是28亿元。
据《华夏时报》记者了解，去年5月，乐视体育分A轮和A+轮两个阶段，完成首轮融资8亿元。
其中A轮由万达集团董事长王健林旗下的万达投资领投，A+轮则由阿里巴巴集团董事局主席马云创办的云锋基金领投。此外，东方汇富和王思聪的普思投资等7家机构和个人跟投。
8亿元融资创下了中国体育行业首轮融资额度的最高纪录。但与刚完成的70亿融资规模比，显然只是小巫见大巫。
70亿元的融资规模大概也远超乐视自己的想象。2015年7月底，乐视体育CEO雷振剑在提到融资计划时，曾表示乐视体育计划在新一轮融资中筹资5亿美元，用于收购和进军运动装备销售等业务。
而除了海航系，乐视体育的B轮融资还吸引了众多投资者的参与。雷振剑在其微信朋友圈称“我们B轮有近30个投资人，一一公布太累了，月底统一发布”。
能够确定的是，华人文化旗下的体奥动力也参与了乐视体育B轮融资。
此前乐视体育以27亿元人民币的价格，从体奥动力手中拿到了中超联赛两年的独家转播权。双方同时还宣布要交叉持股，但具体比例与金额要等双方董事会批准。
而消息称，王健林父子也可能继续参与乐视体育的B轮融资。但该消息并没有得到当事人证实。
乐视体育的最终目的还是上市。雷振剑此前曾对外表示，乐视体育计划在2017年实现IPO。而外界预计其上市地点将在国内。
屡创融资纪录
乐视旗下屡创业界融资纪录的并不只有乐视体育。
3月3日，乐视云正式宣布完成A轮融资，融资金额为10亿元人民币，估值70亿元。融资完成后，乐视云成为全球云计算产业中首轮融资金额最大的公司。
乐视控股董事长、CEO贾跃亭2月28日在乐视年会上表示，云生态是乐视生态未来3年的战略重点之一，并称其成为“乐视生态中的第四只独角兽”。
另两只独角兽是乐视影业和乐视移动。
据记者了解，2015年年底，乐视移动完成首轮5.3亿美元融资，估值达到55亿美元。乐视移动也成为乐视七大子生态中，首轮融资额最高的公司。
而已经确定要注入上市公司的乐视影业，则已经在去年5月中旬完成了C轮融资。据记者了解，第二轮融资完成后乐视影业估值达48亿元人民币，是第一轮融资后估值的3.2倍。
在各个业务不断吸金的背后，缺钱是乐视无法回避的短板。贾跃亭也曾坦言：“融资能力比较差是阻碍乐视生态快速发展的一个原因，我们希望能够快速补强这个短板。”
业务领域的四面出击与融资规模的不断刷新，让乐视在短短数年间急速扩张。但新出炉的财报显示了乐视高估值与业绩之间的现实距离。
3月17日晚，乐视网发布2015年度业绩报告。报告期内，乐视网实现营业收入130.17亿元，较2014年同期增长90.89%。归属上市公司普通股东净利润则为5.73亿元，同比增长57.41%。
从财报看来，尽管乐视高调进入超级汽车、VR等领域，但为其带来营收的依旧是其四大传统主营业务。
其中，终端业务依旧占比最大。财报显示，终端业务收入60.89亿元，同比增长122.22%，在营收中占比将近一半。但81.86亿元的终端成本意味着，其终端业务出现了20.97亿元的亏损。
此外，会员及发行业务获得营收37.82亿元，同比增长56.17%，在乐视内部排名第二。广告收入以26.34亿元排名第三。技术服务等收入则获得5.12亿元。
值得注意的是，凯撒旅游发布的公告显示，豪掷27亿元购买中超版权的乐视体育，2015年全年未经审计的营业收入为4.17 亿元。
资深业内观察人士刘步尘对记者说，“乐视的路子很野，没有企业走过。乐视在快速增长的同时，不确定性也很大。”他认为对于乐视的发展还要继续观察。“乐视把树种上了，就开始想象能摘多少果子，这有些为时尚早了。”