保持冷静规避高风险个股

　　A股市场在经过一轮快速拉升后于上周有所走弱，上证50标的股成为大盘涨跌的最大着力因素。从目前看，上证50个股中，近期融资盘已明显呈现高企，缺乏进一步做多动能。因此，投资者应规避高风险个股，多关注上证50中估值较低的补涨股机会。

　　由于上证50成份指数在上证指数甚至整个A股中均具备高流通盘和高融资盘的特征，故借助于上证50期指的上市，相关标的股的做多就自然成就了居高不下的市场人气。而相关个股方面，“南北车”、“两油”及主要银行股等权重前10者(占比57%)，也成为上证综指在3月5日后37%涨幅的最大推手。不过，高权重、高杠杆向来是把双刃剑。正如能够轻松拉抬指数狂飙一样，做空来临时，期指主力合约与成份指数的配合也会引发市场阶段性的剧烈震荡甚至是下行波动。所以，随着两市以中小资金为主的融资余额不断攀升(目前已达到1.8万亿)、以及券商开始实施调降两融担保折算率(降杠杆)政策，可以预见，阶段空方力量已在相应的品种上积聚。上证50个股中，近期融资盘已明显呈现高企。这也释放出明显信号，主力资金开始趋于谨慎，其短线明确看淡市场。

　　考虑到市场需要为加速发行新股延续市场热度的要求，在机构期指多空操作的常态化趋势下，市场二季度内在4500点附近数百点内进行宽幅震荡为大概率事件。而且由于目前市场杠杆率仍处于较高的平均水平，且以中小投资者为主，所以二季度市场估计总体以去杠杆、控制仓位等操作为主。因此，进入防御期内，在二季度的惯性回落走势中，银行、医药、军工、白酒饮料类防御品种，以及趋势性上行的保险等，仍有望产生轮动式维稳表现。

　　行情进入当前这个阶段，特别是在大盘和创业板双双携手涨到了一个临近短期目标的高点位置，因此热点方面也需要有些变化。在目前牛市情绪高涨、投资热情浓厚的行情下，投资者应该保持相对冷静的头脑。继续建议关注业绩稳健且估值较低的行业龙头企业以及跨界转型企业，保持一定仓位，切忌盲目追涨杀跌。

　　（广发证券梅州营业部投资顾问  李敬浩）