业内建议监管层出手打击过度投机和恶意做空

昨日，尽管监管层出台了一系列利好措施，但抛压仍然沉重，沪指再次重挫，两市近1500股跌停。期指市场的做空力量剧增，被市场理解成暴跌元凶。股指期货再次推到了风口浪尖。今日又是新一轮新股集中申购日，资金面上会面对一定考验。业内人士称，目前最重要的是一行三会应该联合起来协调组织救市，果断出手打击过度投机和恶意做空。

多空激烈争夺

昨日，多空双方早盘在4000点附近激烈交战，尽管证监会1日晚连夜发出三道救市金牌：下调交易结算费用、拓宽融资融券渠道、不再强制平仓，且中午休市时，华夏保险称已大举逢低建仓，并将持续加仓，无奈市场情绪依然无法大幅上扬。

沪深股市高开后呈剧烈震荡走势，盘中经历几次小幅上涨后，沪指午后一度下挫逾6%，破3800点的前期低点。创业板早盘一度翻红，午后再次下挫逾6%；临近尾盘，中信银行、中国石油等权重股直线拉升，中国石化更是从跌逾5%，迅速涨逾6%，大盘跌幅快速收窄至2 .2%。最终沪指收于3912 .77点，跌3.48%；创业板指收2649.32点，跌3.99%。

昨日两市成交额比上一交易日减少0 .45万亿元。仅百余股飘红，近1500股跌停。盘面上，除石油、银行板块翻红外，各板块全线下跌。船舶、铁路、军工等板块重挫逾9%，跌幅居前。

“为国护盘了，又坚持了一个跌停板。”多位散户昨日对南都记者抱怨操作失误。“再次在跌停板买入了，真的不知道明天会怎样，是山脚下还是半山腰？希望快点跌到底了。”

深圳一位投研人士对南都记者表示，6月底以来A股的持续下跌，已属系统性风险，市场整体风险偏好大幅下降。

今日是新一轮新股集中申购日，资金面上会面对一定考验。短期大幅震荡是大概率事件，市场情绪已降至冰点，大盘能否企稳，仍取决于政府和监管层能否释放出更有力度的政策。

“目前仅靠证监会一家，无法力挽狂澜，最重要的是一行三会应该联合起来协调组织救市。”申万宏源分析师李慧勇表示，果断出手打击过度投机和恶意做空。提高保证金比例来平抑期货交易。限制裸卖空，进一步突出期货的套保功能。

期指是主战场

期指市场频频出现巨大卖盘，市场解读为昨日多空的主战场。

上海中期投研人士表示，昨日3组期指受利好消息的影响小幅高开，之后维持弱势震荡，午后期指继续出现跳水，盘中恐慌盘大幅杀跌，IF和IC主力合约继续维持贴水态势，而IH主力合约继续小幅升水，尾盘银行、石油等权重股大幅拉升，期指跌幅收窄。消息上，近期利好消息较多但是由于市场预期的降低印花税和停发IPO一直没有出现，政策利好没有达到市场预期，因此市场继续出现恐慌性抛盘。

这两日，市场更关注中证500期货发生了什么？1日14：30，大盘开始迅速下挫，中证500期货快速下跌到跌停板。根据股指期货交易规则，股指期货盈亏是每天结算的，结算价格为14：15-15：15按成交量加权的平均价格。因为1日指数下跌过快，导致当天的结算价远高于收盘价，大约高5%。也就是说，当天在跌停板做空中证500期货的人，收盘结算以后立马亏损5%，算上保证金的杠杆，最多可亏损超50%。

果不其然，受到监管层3条利好影响，3日中证500期货开盘比较平稳，价格在开盘第一时间回归到前结算价附近。这说明，1日的尾盘跌停现象非理性。

中证500期货1日负基差已经接近1000点，市场杀跌已经非常不理性，2日负基差已经大幅缩小到167点，贴水率大幅回升到-2%左右，空头已显撤退迹象。

做空期指是元凶？

期指市场的做空力量剧增，被市场理解成暴跌元凶。股指期货再次被推到了风口浪尖。这种事情在沪深300股指期货上市来的5年多中已经多次发生了，每当股指出现连续大幅下跌，就会有人把下跌的原因归罪到股指期货身上。

根据一位业内人士表示，截至昨日，沪深300、上证50、中证500三个股指期货品种总持仓23.5万手左右(单边)，粗略计算，上述三个品种的持仓保证金不到540亿元(单边)，按照双边计算也不到1100亿元。以1100多亿的资金去撬动40万亿流通市值的沪深股市，岂不是笑谈。

而且，一个持仓持续下降的期货品种，怎么可能会有新增能量去恶意做空呢？而且从一些主力持仓席位的持仓变化上，并没有发现净空单持续大幅增加的情况，变化均处在正常的范围之内。

交银国际研究部首席策略师洪灏昨日也表示，大跌并不是股指期货惹的祸。

中金所也发布消息称，外资利用期指做空A股的传闻不实。