财经观察：希腊缺谈判筹码需让步达成妥协

　　希腊新领导层终于结束欧元区游说之旅，但寻求放松紧缩和减记债务的努力以失败告终。分析人士认为，由于缺少谈判筹码，希腊必须妥协才能避免陷入混乱。

　　 欧盟坚持希腊紧缩

　　希腊财长瓦鲁法基斯2月1日开始依次前往法国、英国、意大利、欧盟总部、德国等，寻求签订新的救助协议，放松紧缩、减记债务等，冀望能实现此前向选民做出的承诺。

　　德国及欧盟领导人则坚持希腊必须遵守现有救助协议，应以紧缩和改革换救助。欧洲议会议长舒尔茨表示，希腊不履行救助协议，将面临破产风险。欧盟“总统”欧洲理事会主席图斯克表示，与希腊谈新的救助协议将很“艰难”。德国财长朔伊布勒表示，德国不接受修改希腊债务援助计划，坚持要求希腊实行财政紧缩政策。

　　4日希腊财长与欧洲央行会谈结束后，关于“新协议”的谈判不仅没取得进展，欧洲央行反而突然宣布不再以希腊政府债券作为担保为希腊商业银行提供资金支持。由于欧洲央行对希腊银行业的信贷支持是救助协议的一部分，分析人士认为，此举表明双方谈判“破裂”，欧洲央行实质是单方面终止救助协议。这相当于警告希腊，不遵守紧缩和改革协议，后果不堪设想。

　　更为紧迫的是，希腊的现行救助计划将于本月2月28日到期，届时如果没有新的协议或过渡协议达成，国际债权人将终止所有对希腊的资金支援，希腊将因此陷入孤立无援境地而无钱还款，最终只能被迫放弃欧元黯然退出欧元区，届时民众担心资产贬值，将纷纷前往银行提现，或转移资产，投资者也将对希腊失去信心，导致希腊陷入混乱。

　　专家认为，由于希腊经济只占欧元区经济很小的一部分，因此对欧元区整体的影响比较有限。欧元区财长们将在2月11日召开特别财长会探讨与希腊签订新协议问题。业内人士认为，12日的欧盟领导人峰会或就此达成一致，但前提是希腊做出妥协。

　　 新“债务置换”计划意义不大

　　由于债务减记诉求遭到所有国家一致反对，希腊不得已放弃债务减记请求。希腊财长瓦鲁法基斯2日提出与希腊经济增长挂钩的新债换旧债，即所谓的“债务置换”计划。

　　据悉，新债计划包括两种新发行的债券，其中一种与名义GDP(国内生产总值)增长挂钩，即经济增长越多还款利率越高，主要用来置换欠欧洲各国的救助贷款；另一种称为“永久债券”，主要用来置换欠欧洲央行持有的希腊债券。新债的具体数额并未公布，细节仍在“打造”之中。瓦鲁法基斯表示，具体细节将在2月底出台。

　　目前，德国财政部长朔伊布勒表示，德国不会支持希腊单方面修订的债务计划。欧盟智库欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯表示，与希腊GDP增长挂钩的债务置换方案，原则上可行，或可作为希腊新执政党向选民交代的一项“胜利”。

　　 希腊可能面临流动性危机

　　格罗斯认为，希腊目前真正的问题在于希腊银行和政府面临的流动性危机。欧洲央行4日突然宣布，停止在融资操作中接受希腊债券作为抵押品，从而把向银行业提供融资的负担转移到了希腊央行身上，并将于2月11日生效。此后，希腊的商业银行只能接受来自希腊中央银行的紧急流动性援助(ELA)。

　　据希腊当地媒体报道，ELA利率将为1.55%，而从欧洲央行的融资利率仅为0.05%。这导致希腊股市当天一度下跌6%，银行板块则下跌超过16%。希腊债券的收益率上升两个百分点。

　　据消息人士透露，希腊国内两家银行已经开始动用希腊央行的ELA，因在左翼激进联盟党于1月25日取得大选胜利后，两家银行存款流失加快。如果希腊各银行的储户出于担心，纷纷去银行提款，将导致希腊银行系统崩溃。

　　格罗斯表示，唯一可行的解决方案是效仿两年前的塞浦路斯银行业出现危机时实行的资本控制方案。

　　从目前希腊经济状况来看，尽管欧盟委员会最新发布的报告预计希腊经济今明两年将分别增长2.5%和3.6%，但这是基于希腊经济自债务危机以来萎缩了25%的基础之上。此外，失业率高达25%，青年人失业率高达50%，希腊经济基础仍然比较疲弱。

　　综合看来，分析人士认为，希腊问题几乎所有筹码都在欧洲央行、欧盟各国等债权人的手中，希腊必须做出让步才能避免陷入混乱。

　　记者帅蓉　闫磊