“慢牛”不改 短期整固难免

　　随着今年两会新一轮改革号角响起，改革红利带来的A股利好加速释放，这成为夯实市场“慢牛”行情的中流砥柱。不过，上周股指迭创新高、市场普涨，积累大量获利盘，突破后的技术调整需求、新一轮新股上市及上周五股指期货交割、增量资金推动市场上涨的持续性问题都给市场带来一定扰动。短期而言，市场整固风险正在积累。考虑到一周来蓝筹板块轮动上涨，对资金消耗较大，不排除后市投资者改变路数，加大对中小盘股配置力度，预计短期市场机会或集中在此类品种中。

　　 两市普涨 “慢牛”再奋蹄

　　刚刚过去的一周对A股市场意义非凡。一方面，股指强势突破前期桎梏，将3478点收入囊中又快马加鞭，接连突破3500点和3600点，创上证综指7年来新高；另一方面，反映中国新经济发展态势的中小盘股越挫越勇，无惧调整压力将创业板指抬升至2213.77点历史最高位。伴随热点扩散，赚钱效应遍地开花。Wind数据显示，一周来，在A股正常交易的2373只个股中，红盘报收的有2303只，占比高达97.05%。

　　与A股上一轮牛市不同，本轮牛市源动力来自深化改革和产业转型制度性、结构性双重利好，影响力、辐射面、持续性、受惠面更深远，这意味着对股指重心的支撑势必更加强劲。

　　首先，今年两会落下帷幕，变革传统产业和打造新兴产业的方向进一步明确，这为资本市场带来丰富多彩的中长期主题投资和概念投资机遇。作为金融支持改革深化的重要一环，A股将长期受益于中国经济企稳走强，重心稳步上移几无悬念。

　　其次，对中国金融业自身而言，建立多层次资本市场目标正有条不紊地向前推进。当前政策环境对股市支持力度前所未有，无论是股指期权推出、上证50和中证500股指期货即将上线，还是银行将获券商牌照、券商代客理财合法化，乃至养老金加速入市等积极信号，种种迹象表明，随着中国经济步入“新常态”，A股市场正在翻开新篇章。

　　再次，数据显示，3月以来增量资金入场步调显著加快，上周与大盘新高同步，两市成交额连续多日破万亿元，在为股市引入源源“活水”的同时，从侧面反映了广大投资者对改革“慢牛”逻辑的认同，后市牛市步伐将更加稳健。