银行“投贷联动”呼之欲出　破解中小企业融资难

　融资难一直是中小企业发展的“拦路虎”，然而，一种来自美国商业银行的“投贷联动”模式，或将很快打破这一困局。

　　简单来讲，“投贷联动”就是商业银行通过“股权+债权”的模式，为初创期或成长期中小科技型企业提供融资。“投贷联动进展很顺利，首批试点很快就要公布，将会选择符合条件的商业银行进行试点。”银监会副主席曹宇日前表示。记者还注意到，作为助推双创的一种新型金融模式，“投贷联动”今年被首次写入政府工作报告。

　　据悉，深圳中小微企业比重超九成，企业融资需求旺盛。在全国政协委员、招商银行前行长马蔚华看来，试水“投贷联动”无疑是个特大喜讯。“投贷联动上升到国家政策层面，这将是现代金融体系下，对中小企业最有效的支持措施。”

　　 “投贷联动”激发银行支持“双创”热情

　　“不要小看中小企业的创新能力，上世纪80年代，美国70%的创新成果来自中小企业。”在今年全国政协经济界别37组的讨论中，全国政协委员、招商银行原行长马蔚华成功抢到话筒，他说，除了华为、腾讯等少数大企业，深圳大部分企业都是中小企业，但这些具有高成长性的企业将是中国经济未来的希望。

　　然而，这些企业融资难的问题多年来始终让人感到忧心。“不是银行不给力，实在是这些科技含量高、成长性好的企业生存风险比较高。在我国以间接融资为主的体系里，我们不敢放贷给他们啊！因为企业一旦失败就血本无归，而且失败比例还很高。”马蔚华说，在银行计算资本成本的时候，大企业是100%的资本消耗，而小企业是75%的资本消耗，给小企业贷款可以节省25%的资本，若不是风险高肯定是愿意支持中小企业的。

　　为解决这个问题，马蔚华在其任职期间借鉴美国银行“投贷联动”的模式，在招商银行启动“千鹰展翼”计划，建立起一个私募股权投资的金融“超市”，创新型成长型的中小企业不用抵押、不用担保也可以享受到融资服务。

　　“一共投资了1万家中小企业，其中不少已在创业板、中小板上市。”马蔚华说。可是，这项计划只在招商银行内部推广，受益企业有限。但可喜的是，“投贷联动”被写进了今年的政府工作报告，并将很快启动试点。全国政协委员、北京银行董事长闫冰竹认为，通过投贷联动，以“股权＋债权”的方式，不仅能为种子期、初创期的科技型中小微企业提供有效的融资支持，更能以股权收益弥补信贷资金风险损失，让银行进一步分享企业成长的收益，从而实现“双赢”。

　 　期待政府建立风险分担机制

　　马蔚华在本届两会上还建议完善政府公共部门中小企业经营信息公开机制。“银企间的高度信息不对称是造成中小企业融资难的主要原因之一。目前，政府公共服务部门掌握大量企业经营信息，商业银行如果能够有效获取这些信息，掌握企业真实的经营情况，在降低信贷成本、有效防范信贷风险的同时，敢于向经营正常的小企业提供贷款支持，也可有效防范各种骗贷行为，鼓励小企业更加诚信经营。”

　　具体而言，马蔚华建议，第一，借鉴人民银行征信体系建设的模式，在融资企业有效授权的前提下，建议国家税务、社保、商检、海关、房产管理等政府部门以及社会公共服务企业（如供水、供电等）直接向商业银行开放数据接口，提供信息查询服务。第二，对于国家税务、工商、法院、环保等行政管理部门对企业的公示类信息，如企业注册、欠税、司法判决、诉讼执行、行政处罚、环保处罚等信息，建议向商业银行开放信息查询服务。第三，制定相关制度或规定，明确商业银行向政府部门承诺信息使用范围，不得违规使用信息。

　　而除了银行以外，社会上还存在天使投资、创业投资、股权投资等直接融资渠道，为“双创”融资“另辟蹊径”。然而，据记者观察发现，当下许多股权投资机构和创业投资机构都更多偏爱于中后期的成熟型项目，对种子项目和初创项目兴趣不大。

　　“许多创投机构出于风险考虑而较少地投资于前期项目，这使前期的创业项目缺少资金支持。”深圳创展谷常务副总经理程红红坦言，如果政府能给予投资天使阶段的创投机构一定的“亏损补贴”，共同承担风险，则能鼓励更多的资金投到前期去。

　　【他山之石】

　　“在台湾企业中，有97%都是中小企业，我们银行之所以敢给中小企业贷款，是因为台湾当地政府在中小企业的贷款上会提供很多信用保证。台湾当地政府为了解决中小企业融资困难问题，会对银行进行部分信息披露，帮助银行识别企业的风险，即政府会与银行一起分担风险，让金融业更放心地服务中小企业。”——台湾玉山银行子行董事长黄男州

　　“国外的股权众筹项目以天使级别的居多，可是国内的机构可能因为投资技能、风险识别能力等不够成熟，不得不转向后期的项目，甚至一些明星项目。但是，国外的天使机构和孵化器结合得非常紧密，让成熟的孵化器先孵化项目再引进天使投资，这种模式将大大降低投资风险。深圳也出现了很多成熟的孵化器，大可以多借鉴这种模式，让更多的资源参与进来。”