指数成份股调整将使指数基金跟踪误差或扩大

[摘要]众禄基金研究中心崔晓军认为，指数成份股的调整，对基金所产生的影响，主要在指数基金层面。

　　指数样本股调整

　 中证指数、上交所近日发布《关于调整沪深300和中证香港100等指数样本股的公告》、《关于调整上证180、上证50、上证380等指数样本股的公告》，公布了今年6月中证系列、上证系列的指数定期调整名单。本次样本股调整将于今年6月16日生效。

　　众禄基金研究中心崔晓军认为，指数成份股的调整，对基金所产生的影响，主要在指数基金层面。根据指数基金的契约及运作规则，一旦其标的指数调整成份股，跟踪指数的指数基金也不得不被动调整，即卖出被调出指数的股票，买进被调入指数的股票。而大部分指数基金为了规避短期调整带来的冲击成本，会提前对指数成份股进行调整，因此，跟踪误差在成份股调整期间会被放大，规模比较大的指数基金的跟踪误差可能还会更大一些。

　　此外，崔晓军指出，指数成份股的调整，会对相关股票的价格产生一定的影响，调出样本股可能会受到一定程度的负面冲击，而调入样本股则更可能得到正面的拉升。