[天天股市]沪指跌逾1%失守3700点 两市成交量明显萎缩

31.07.2015  18:02

A股7月收官,沪指全天低位震荡,单月跌14%,创2009年8月以来最大单月跌幅。近期强势的军工股大幅调整,市场缺乏领涨主线,资金入市较为谨慎,成交量萎缩明显,两市近2000股下挫。

截至收盘,沪指跌1.13%报3664.01点,成交4605亿元;深成指跌0.17%报12374.25点,成交4176亿元。

盘面上,酿酒、建筑、家用电器等少数板块涨幅居前;石油、军工、农业等板块下跌。

究竟是什么造成了市场上下震荡这种“两难境地”呢?有分析认为,一方面是上方存在大量的套牢盘,市场存量资金减少,这使得市场持续上涨很困难,另一方面,国家队反复在市场大跌之后出手护盘,在一定程度上封杀了下跌空间,增加了股民持股及逢低买股的信心。

在这种矛盾下,市场在一段时间内或会维持宽幅震荡行情,且不排除巨震会形成常态。在这种震荡行情中,追涨操作是不可取的,高抛低吸是为上策。而稳健型的投资者在操作上还是建议轻仓观望,等待大盘形态修复,市场情绪稳定后做右侧交易。

另外,当前A股的“关键性问题”是:1、政府救的是流动性危机还是指数点位;2、“去杠杆”是否到了安全区域,从而可以避免再度发生“股灾式调整”?;3、新的估值中枢和趋势是什么?

国泰君安任泽平认为,1、政府救的是流动性危机而不是指数点位,这也就意味着:只要没有流动性危机,点位市场自己找;2、现在还不能认为“去杠杆”到了安全区域(这轮“二次探底”是明证),过程是反复的,所以,国家队短期还不能撤;3、现在是“临时管制”的震荡市,上有顶下有底。趋势要等市场恢复正常以后(才能显现)出来,市场自身的规律才能发挥作用,看“三碗面”(基本面、政策面、资金面)。

兴业证券最新发布观点认为,短期行情的主要矛盾是救市行动导致的多空力量失衡。只要这个“维稳”时间窗口不结束,那么基于3600点附近的底部区域的震荡上行也将延续。考虑到本次“救市”的大力度行动是发生在“股灾”恐慌蔓延之后,股灾之后的投资者情绪较长时间呈现“惊弓之鸟”状,因此,救市行动也会持续较长一段时间,其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。但相比较于7月9日开始的第一波最容易赚钱的反弹,后期的反弹操作难度有所加大,更建议投资者利用反弹灵活调仓。

中长期来看,转型牛市第二阶段,类似1997年5月—1999年5月的震荡市、大分化行情,精细化投资时代到来。兴业证券首席策略分析师张忆东指出,此次股灾之后,牛市进入第二阶段“盘整期”,转型牛市的基础稳固,但上涨动能不足,缺乏系统性指数机会,系统性风险不大;震荡市、大分化行情,实质是结构性牛市,相对应的是,投资进入精细化、专业化的阶段。

短期投资策略:灵活操作,利用反弹优化持仓结构。兴业证券建议投资者趁反弹优化持仓结构,波段操作基本面和政策面确定性较高的机会:(1)基本面确定性的行业:养殖、航空、新能源汽车产业链、影视、旅游等;(2)政策面的确定性行业:军工、国企改革;(3)长期跟着产业资本:近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。