楼市新政乐坏许家印 宣布恒大销售目标上调15%

3月30日17时，恒大地产（03333.HK）业绩发布会在两大楼市新政后召开。

在香港的发布会现场，恒大集团董事会主席许家印第一时间点评了新政影响。许家印称，2015年的房地产销售情况一定会好于2014年，市场将进入市场供求规律、价格规律、可支付能力决定规律共同作用下的新常态，行政干预措施可能继续退出，区域市场分化与房企去库存活动将同时并存，共同实现行业软着陆。

恒大上调销售目标

点评新政后， 许家印随即表示，上调恒大的销售目标至1500亿元（人民币，下同），比去年增长15%。

2014年，恒大实现合约销售1315亿元，同比（比上年同期）增31%；毛利上升15.2%至318亿元，毛利率为28.5%；净利润上升31.4%至180亿元；核心业务利润上升16.5%至120亿元，核心业务利润率为10.8%。

截至2014年底，恒大负债总额增加34.7%至3621亿元。恒大的净资产负债率达85.9%。

对于负债率，许家印表示，房地产企业需要一定的负债，比如恒大2015年到期应付90.5亿，2016年到期应付66.2亿，2017年以后到期应付87.9亿。那么多的土地款支付了，保证一定的负债率才能说明项目的正常运作和开发。

恒大地产在不断增加现金储备。截至2014年12月31日，该公司持有的现金总额(包括现金及现金等值物及受限制现金)为595亿元，较2013年末上升10.8%；连同未动用的银行融资额度510亿元，拥有可动用资金1105亿元。

恒大方面表示将努力控制净资产负债率至70%。

恒大在不断加大投资力度，截至2014年12月31日，土地储备1.47亿平方米。

除了继续稳定房地产主业，恒大不断加大多元化扩张步伐。

许家印透露，今后恒大会在夯实主业的基础上，发力矿泉水、粮油和乳业、健康四大副业。其中，矿泉水、粮油、乳业将考虑分拆在香港上市。

多家房企净利润下滑

截至3月30日，多家上市房企发布了全年业绩。综合近阶段发布的房企业绩来看，利润下滑已成行业趋势。

绿城中国2014年度净利润为32.1亿元，较2013年的59.9亿元减少46.4%；年度核心净利润为33.79亿元，较2013年的52.79亿 元减少36.0%。2014年绿城实现毛利81.33亿元，较2013年的87.75亿元减少7.3%。

方兴地产2014年整体毛利率是39%，相较2014年的44%略有下降。

对于行业的利润整体下行，方兴地产财务总监江南直言，随着规模的变大，毛利率下降是行业的趋势。

雅居乐地产控股有限公司主席兼总裁陈卓林近日表示，控制规模，保证利润，不希望规模大不赚钱。

许家印则坦言，恒大的利润来自于向供应商的让利，而非购房者。

有港股分析师表示，内地地价持续走高，各类税收成本居高，而房价增速放缓，导致利润空间被不断挤压。因此，不少房企在面临转型，或者调整投资结构，加大一线及海外地产投资，放缓甚至停止二三线城市扩张。但另一方面也不得不指出，资本市场一直以来对内地房地产企业估值较低，以恒大为例，市盈率3-4倍，相比A股房企平均10倍的市盈率而言，相差较多。这源于香港资本市场对于以开发为主的房地产企业保持谨慎态度。但是随着此番救市，港股的投资价值会逐步增强，特别是沪港通开通以后。