“新三板”东莞板块如何“做一条鲶鱼”
“新三板”“东莞板块”雏形显现。图为飞新达智能设备股份有限公司的生产线上技术人员正在调试机器。
近日，东莞微模式软件有限公司正在努力通过“刷脸”挺进新三板。微模式是一家专注于图像处理与模式识别，将人脸识别技术从实验室走向市场的企业。公司开发的人脸识别的技术可应用在银行、证券账户远程开户，客户最快可3分钟内完成开户，还可24小时全天候自动开户。
微模式集团董事长陈友斌说：“目前，微模式已经完成A轮融资2500万元，并已经启动挂牌‘新三板’。”
自“新三板”扩容后，东莞企业掀起了一股挂牌的热潮。据最新数据显示，东莞共有42家企业挂牌“新三板”，预计年内突破50家，还有约100家在排队。“新三板”“东莞板块”雏形显现。
不过，一边是企业挂牌的“疯狂”，一边是已挂牌企业的“沉寂”，不少挂牌企业出现零交易、业绩下降的境况。“东莞板块”能成为搅动“新三板”的鲶鱼吗？
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莞企憧憬中国版“纳斯达克”
制造一片手机屏幕防水泡棉胶的生产线，需要50个工人流水作业，而且不良率高，材料成本昂贵。而在位于大朗镇的广东飞新达智能设备股份有限公司的生产线上，12台机器人代替了50个工人，合格率达到100%，材料成本节约63%—67%。公司总经理助理、高级工艺工程师刘风文说，随着工艺改进，同等单位的材料能生产更多的产品，相比过去的话，相当于合格率达到110%。
飞新达是一家为世界光电制造一线品牌企业提供全套设备与服务的国家高新技术企业。今年初，由于生产规模的扩大，飞新达从寮步搬至大朗，三栋厂房坐落在大朗杨涌村20亩的土地上。走进生产车间，各条生产线上的半成品、成品模切机器人目不暇接。
刘风文说，公司生产的模切机器人在行业里处于领先地位，产品销往全球近三十个国家。“在早年，老板侯怀洋从事印刷机销售工作，在偶然中发现了模切机产业的兴起，并由此白手起家。”
“机器换人”带给飞新达发展机遇。公司董秘鲁道辉说：“出于对企业长远的发展规划，以及提高员工忠诚度，公司决定挂牌‘新三板’。”
飞新达是第34家挂牌“新三板”的东莞企业，也是东莞首家同时挂牌和做市的企业。
根据飞新达发布的2015年半年度报告，公司上半年实现营业收入6465.73万元，同比增长30.02%；实现归属于挂牌公司股东的净利润679.7万元，同比增长68.46%。
飞新达是东莞挂牌“新三板”企业的典型代表之一。
据东莞市金融工作局统计，截至9月22日，东莞“新三板”挂牌企业数量达42家，做市交易的企业有15家。其中，五大支柱产业企业28家，占66.7%，四大特色产业企业4家，占9.5%，战略性新兴产业企业10家，占23.8%。
据统计，目前有大约100家东莞企业排队等待挂牌“新三板”。
东莞市优质中小企业新三板服务中心副主任潘继杰说：“‘新三板’是中国的‘纳斯达克’，描绘的是一辅蓝图，让很多企业憧憬高大上的资本市场。随着企业挂牌数量越来越多，券商提升了企业挂牌的价格，从原来的120万元调至180万元，价格还有上升的趋势，很多企业想先挂牌。”
中山大学岭南学院财政税务系主任林江教授认为，与广州、深圳、佛山等地相比，东莞很多挂牌新三板的企业没有自己的品牌，其主营业务亮点较少、特点不突出，多数是“代加工”企业，对大企业的依赖程度高。一旦大企业不与其合作或撤离，东莞的中小微企业很容易陷入困局。“东莞这些中小微企业谋求转型升级的意愿非常高，转型升级对资金、技术研发、团队等需求较高，‘新三板’的出现顺应了东莞大量企业的需求，这也是东莞企业扎堆挂牌的原因。”他说。
东莞市政府对企业挂牌“新三板”也一直保持着积极的推动态度。陈友斌说：“市委、市政府对民营经济的创新产业非常关注，市领导也把他的电话给我，以加强沟通。”
道滘镇一家新办企业的负责人说，镇主要领导来考察调研，问得最多的就是“什么时候能挂牌‘新三板’”。
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玩转“新三板”有难度
在东莞企业快马加鞭进入“新三板”的同时，企业也出现明显的两极分化。战略性新兴产业企业表现相当积极，而更多企业则“迷茫”，有一家挂牌“新三板”的传统企业负责人说：“我看不懂新三板。”
新三板做市指数从4月7日年内最高点2673.17点算起，截至10月8日，新三板做市指数已下跌51%。多只在采取做市交易的东莞挂牌新三板的个股股价加速下跌，有些企业甚至出现了股价“腰斩”的现象。
如做市股百大能源从最高峰的22元/股跌至9.1元/股；奥美格从做市交易后的4.3元/股飙升至最高27元/股，现在只有10.78元/股。此外，凯昶德、兴锐科技等多只有交易的个股成交也出现普跌。
挂牌企业开始变得躁动不安。截至10月8日，在已挂牌的42家企业当中，只有9家企业有交易，占比21%。部分企业对资本市场的操作并不熟悉，自4月新三板“股灾”以来，屡次申请“停牌”，券商还为此多次发通告提醒。
东莞证券场外市场部副总经理谢稳光说：“股灾里，企业停牌想躲，但是停牌只是企业钻规则空子的暂时避风港，即使停牌也无法左右市场，股票市场还是有涨有跌的。”
为什么“新三板”东莞板块表现不佳？
谢稳光说：“数据显示，中国PMI从7月的50%下降到8月的49.7%。东莞多数企业是以传统制造业为主，从事较为低端的产业。企业的日子并不好过，对资本市场的影响非常大。”
东莞市优质中小企业新三板服务中心主任张茂波认为，现在东莞板块流通性不强，主要受制度因素和企业自身因素两方面影响。
目前，在“新三板”的个人投资者要求投资500万元才能入市，而挂牌企业的交易方式主要是协议转让和做市商制度，相关竞价交易制度和分层制度却迟迟未出。
对于企业而言，不少挂牌莞企并没有专门的证券部，而是由企业高管身兼资本市场的领导角色，如财务总监兼任董秘、副总经理兼任董秘……而开展证券类业务需要长时间的培训，这些高管往往分身乏术。同时，东莞挂牌“新三板”企业以制造业为多，很多企业一心做实业，缺乏资本运作经验。
中心副主任潘继杰说，现在东莞大部分挂牌企业并不缺钱，融资并不是十分紧迫。“现在企业的估价太低了，融资只会稀释股份，利润点太低。因此企业想先把业绩做好，提升利润，再谋求融资。”
林江认为，东莞企业是以传统制造业出身，或者是传统企业引入高新技术，其主营业务特色不明显，进行专业化的资本运作有难度。企业老板缺乏资本运作的思维和经验，挂牌后还是想着扎扎实实地办厂子、搞生产就好，同时，东莞的中小微企业财力、精力有限，并没有足够的人力物力进行资本运作，缺乏专业性的人才或是专业团队。他担心，目前市场环境并不乐观，“新三板”总体的流动性不强，投资者信心不足，不愿意为挂牌企业埋单，券商也没有信心为其造势、炒题材，加上前述企业自身原因，会带来“新三板”东莞板块的恶性循环。
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“新三板”莞企 寻求突破
东莞证券场外市场业务部副总经理谢稳光认为，目前，东莞板块中看似“僵尸股”不少，但这并非是常态。很多挂牌企业还处于需要培育的孵化阶段，等待企业足够成熟了，会按照自身的规划寻找资金流和发展机会。
谢稳光说：“作为券商，我们在挑选企业从企业成长性和性价比两方面考量。最为核心的是企业的成长性，企业是否有持续经营的能力、当期的财务情况、企业在行业的竞争力、营业收入、毛利率、生长性等情况。其次，资本都是追逐利润的，投资者会考虑企业的性价比如何，是否能获得投资者的关注，基金公司、投资机构、券商是否能成功退出。”
谢稳光认为，有的企业对资本市场的运作方式不熟悉，比如对股价的预期太高，开盘就希望推高企业的股价，但投资者并不埋单。
挂牌“新三板”的莞企自己也在寻求突破。因为“拖鞋总裁”而备受外界关注的瓦力科技就在谋求招募企业高管，包括法务经理、投资经理等专业领域职位，月薪在8000元左右。瓦力科技是罗文、钟志华、张海方三位“80后”合伙人共同创立的。公司副总经理钟志华说：“我们几个合伙人都是营销、技术出身，对资本市场的具体运作等领域的知识并不熟悉，想招聘有专业经验的相关人士负责，这对规范企业合理合规经营、拓展企业投资渠道有着重要的作用。”
一些劵商和服务机构已经意识到对于“新三板”企业所面临的困境。谢稳光说，东莞证券对这些挂牌企业有专门部门，全面跟踪企业挂牌前期、期间、挂牌后的运作，给予企业全面的辅导、培训、建议。
在东莞市优质中小企业新三板服务中心，这里会定期举行企业对接会、路演，希望能吸引创投风投关注，拓展企业的融资渠道。同时，还会举行专门培训班，为企业董秘进行法律事务、证券披露基本常识、持续督导方面的培训。
林江说，从企业自身而言，想要“新三板”东莞板块“活”起来，这些企业要明白“打铁还需自身硬”。“挂牌的企业不要有一个错觉，挂牌‘新三板’就等于上市了。实际上，企业挂牌‘新三板’距离真正意义的上市，还有非常漫长的距离。”他认为，企业挂牌后，不要停止对资本市场的追求，步伐不能止于新三板，更应该合理规范自己公司的运营和团队，创造自己核心技术和品牌，完善自己的企业管理架构。他建议东莞借助广州、深圳、香港的优势，引入现代化的服务人才和专业性强的专家团队，为企业把脉，为其定制成功的商业模式，对这些企业进行系统持续的辅导。
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做条鲶鱼不容易
截至10月8日，我国新三板挂牌企业增至3585家，却只有535只有成交记录，85%公司没有成交额，新三板做市指数下降超五成。新三板市场整体不佳，一线城市的企业也难独善其身。“东莞板块”要继续“装睡”还是翻身做“鲶鱼”？
广东伯朗特智能装备股份有限公司是运作“新三板”资本市场的成功者之一。今年年中，伯朗特在一个星期之内连续并购两家工业机器人企业，通过资本市场顺利扩大企业的版图。
在业界，伯朗特被看成“领头羊”：扩容后第一批挂牌“新三板”的企业、东莞做市交易第一股、首批入围三板成指名单……伯朗特总经理尹荣造说：“自伯朗特挂牌‘新三板’后，很多兄弟企业来‘取经’。我们做了很多‘吃螃蟹’的事，也获得很多企业的认同，但我更希望东莞所有挂牌的中小微企业可以一起努力。”
对于企业挂牌后的运作，尹荣造说：“‘新三板’与主板不一样，交易量小，流通性弱、‘新三板’只是让草根企业更靠近高大上的资本市场的捷径。若企业挂牌‘新三板’后，企业主还抱有A股思维，当甩手掌柜，不跟着市场走，前景并不乐观。”
张茂波对东莞“鲶鱼”持审慎乐观态度。他认为，虽然现在整体市场环境低迷，但多数挂牌“新三板”的莞企是制造业出身，有强烈的转型升级的需求。这些企业通过“上市”审核，其管理更加规范化，借助“新三板”的平台，未来更加容易进行资本操作。“‘东莞板块’还是有潜质做一条搅局的鲶鱼。”他说。