新发债基降至冰点 债市走牛

今年以来，债市与新债基发行数出现罕见的冰火两重天。

今年以来债市持续走强，Wind数据显示，截至5月30日，中证综合债指数上涨近5%，同期上证综指下跌逾3%。债市走牛，债基赚钱效应显现，4月中旬开始迎来的债市强势反弹更给债基带来良好业绩。据Wind数据，截至5月30日，纯债基金今年来收益达4.02%。

一批债基将陆续申购

然而，今年新发债基的发行数量却远远滞后于债市的节奏，债基发行数量降至历史冰点，今年以来债基仅发行了25只，而2012年、2013年债基分别发行了79只、167只。

值得关注的是，6月初将有一批封闭债基“开门迎客”，并呈两类品种。首先，是如易方达永旭、富国目标收益一年期等定期开放债基，这类基金即将于6月份集中打开申购；其次，则是如富国天盈分级债基、万家添利等封闭期届满转型为LOF基金之后的重新开放。在此背景下，这批债基“开门迎客”无疑给准备新入市的资金提供了契机。

债市的环境会更好

新基金方面，从公开信息来看，鑫元基金旗下第二只债券型基金鑫元稳利正在发行，为纯债基金，对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%。

业内人士指出，今年利率债、信用债都止跌回暖，交投活跃，而近期央行一系列的定向降准、公开市场连续的净投放和李克强总理的表态，进一步表明资金面将维持偏乐观预期。因此，目前来看，尽管债市经过前期上涨收益率有所回落，但信用债和利率债收益率依旧较高，尤其是长期国债依旧维持在历史高位，下行空间较大。

富国基金研究人士指出，在“定向降准”加码，多部门协调严控非标，降低融资成本的背景下，债市所面临的政策环境和资金环境会更好，未来债市依然有望为投资者提供绝对回报。

“今年利率债、信用债等各类债券投资将持续有不俗表现，而利率债的走势尤其值得期待。”汇添富固定收益总监陆文磊指出。

债市后市看涨

陆文磊认为，今年债券市场的牛市行情有着坚实的基本面支撑，后市继续看好。

“从基本面来看，在目前多数行业面临调结构、去产能的背景下，经济难以出现强劲的回升走势，一季度上市公司盈利增速大幅下滑，特别是年化ROIC只有6.6%，大幅低于债务融资成本，未来进一步放松货币政策、降低企业融资成本是稳增长的必要前提。”他分析称，因此，尽管年初以来债收益率已经有较大幅度下行，但在未来经济面和政策面的有利支撑下，债券市场存在进一步上涨的空间。