欧洲央行宣布负利率 欧元创4个月新低

5日，欧洲央行如市场预期一样，全面降息并首次实施存款负利率来刺激经济；同时欧洲央行行长德拉吉称将推出4000亿欧元的定向长期再融资操作。受此影响，欧元兑美元创4个月新低，黄金则小幅上涨。

分析认为，欧洲央行放水大于市场预期，对目前我国进退两难的货币政策而言，会增加宽松的预期；预计三季度全面降准的可能性仍存在。此外，对外汇及黄金市场而言，欧元兑美元将考验1.35，未来或开启新一轮跌势；金价年内熊市难以改变。

将初步推出4000亿欧元宽松计划

5日，欧洲央行如市场预期的一样全面降息宽松，其中将主要再融资利率降至历史低位，此前市场预期为0.1%；隔夜存款利率首次降至-0.1%，前值为零，成为全球实施存款负利率的主要央行。此外，隔夜贷款利率也从0.75%降至0.40%。

这是欧洲央行6个月后首次降息。值得注意的是，截至5日21时30分记者发稿时，欧洲央行行长德拉吉随后讲话明确表示未来可能进一步宽松。欧洲央行正筹备ABS购买计划，同时将结束SMP冲销。“主要利率将在较长一段时间内维持在当前水平。如有需要，我们将迅速采取进一步宽松措施。”

德拉吉称，将支持银行放贷，实施定向长期再融资操作(LTROs)，该操作将于2018年到期，初期额度为4000亿欧元。高盛认为，欧洲央行推出的一系列措施，抵御通缩风险的同时温和提振经济增长。

欧元创4个月新低 考验1.35

相比美联储坚定收水的情况，欧洲央行全面降息将使得欧元汇率承压。议息结果出来后，欧元兑美元最低至1.35以下，创4个月新低，美元指数则至81，创4月新高。

恒生投资服务首席分析员温灼培认为，欧元在1.35水平有庞大支持，欧元区国家比较高的债息是吸引资金流入，也是推高欧元汇率的原因，目前这一基本因素尚未改变。

不过，分析认为，欧洲央行的系列宽松措施明显大于市场预期，未来欧元若跌破1.35，则后市或开启新的一轮跌势。

会后金价跳涨16美元

欧洲央行利率决议前，黄金延续低迷走势继续刷新4个月新低，低至1241美元/盎司的低位；议息结果公布后，在20时48分，金价迅速跳涨了16美元/盎司。

欧洲央行的系列宽松措施，与美联储趋向削减宽松的货币政策形成了鲜明对比，有利于美元走强，不利于金价反弹。不过，昨日金价提前消化欧洲央行宽松措施，分析认为欧洲央行宽松措施对金价的影响力侧重于短线。无论向哪个方向走，今年的黄金市场依然会延续“熊市”的走势，大幅度反弹的机会不多。

加强我国货币政策宽松预期

欧洲央行放水，对我国货币政策产生一定的影响。申银万国首席经济学家李慧勇表示，总的来看，基本上对中国影响不大。“我国货币政策受美元资产影响比较大，受欧元、日元资产影响比较小。但欧洲央行的宽松措施会增加我国宽松的预期，尽管实际影响有限。”

渣打银行认为，央行已显著放松货币政策以应对经济增长放缓，“中国版QE”或在酝酿中，预计二季度将有更多“定向”降准和央行再贷款措施出台，全面降准可能在三季度实施。而李慧勇则认为，目前还看不到下半年全面降准的可能。（李震）