沪港通沽空机制下周一将启动

　　羊城晚报讯

　　记者黄璨报道：羊年首日“红包”行情并未如期出现，这或许缘于沪港通沽空交易下周一启动，令A股承压。沪港通自去年11月17日开通至今，已度过“百日”生日。根据港交所资料，有414只上海A股上榜沪港通卖空股票名单。

　　沽空机制下周一启动

　　根据港交所近日发给券商的通告，香港证监会已经批准有关沪股通证券有担保卖空的规则修订，合资格的沪股通标的股将于3月2日起可以进行担保卖空，允许卖空的证券名单可在港交所网站查询。

　　什么是沪港通沽空交易？港交所资料显示，沽空（或卖空）是指股票售卖方或为自身利益或代他人出售符合资格的沪股通股票。从相关规则可以看出，沪港通沽空交易与A股融资融券业务中的融券类似，通过沪港通卖空不得“裸卖空”，即必须卖出自有股票，或向券商等机构借股或担保卖空。有市场人士表示，从香港市场的担保交易操作来看，沽空者最少要付出沽空股票市值105%的资金作抵押，而向券商借贷股票的成本更高。

　　东方财富choice数据显示，截至2月17日，沪股通额度累计使用1264.03亿元，总余额为1735.97亿元。从每日交易披露的沪港通前十大交易股票来看，北向交易呈现机构投资者特征。

　　短期内交易不太活跃

　　沪港通沽空交易的启动，将是A股自股指期货、两融业务、股票期权后拥有的又一项新的做空工具。不少投资者担心会对大盘形成一定利空。但分析人士认为，由于沪股通卖空机制推出初期存在较多限制，而且目前海外投资者持有沪股筹码有限，预计推出初期卖空交易不会太活跃，卖空机制的引入吸引更多海外机构投资者入市的概率更大。

　　汇业证券分析师岑智勇认为，因为要先有“货”或先借“货”才能卖空，目前海外投资者无论是券商还是机构、个人，持有的沪股普遍不多，做空机制推出初期的影响应该不大，相信短期内沽空成交都不会太活跃。相反，沽空机制的引入或可吸引或刺激更多机构投资者入市。

　　申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明认为，在境内的融券业务还难以大规模开展的背景下，在沪港通的交易范围内，允许海外资金沽空，也不失是一个有价值的尝试。当然，就这次开设沪港通的沽空机制而言，其最大的意义还是在于推动市场的规范化、国际化与市场化进程。

　　黄璨