深港通启动在即 小散南下捞金要谨慎

　　沪港通开通将满半年，市场瞩目的深港通也启动在即。A股近期接连出现调整让市场开始感到“高处不胜寒”，不少投资者开始转向低估值的港股配置。然而，资深港股投资者、沪港通参与者提醒，A股和港股法律制度、监管体系及游戏规则均不相同，投资者南下捞金更要抓准投资策略、规避风险。

　　港股通把握价值投资逻辑

　　A股与港股的市场风格和涨跌逻辑不同。与A股市场近八成交易额均来自散户相比，港股市场是全球机构投资者的天下，由机构投资主导，习惯了追成长、炒小盘、跟庄股、抓重组的内地投资者进入港股首先要改变投资思维。

　　具有丰富港股通投资经验的任先生认为，港股市场交易量不大，风格相对稳健。“尤其是港股通的标的股票以大、中市值的成分股为主，大多是业绩有保障、流动性相对不错的蓝筹股，具有一定的投资潜力。”投资者在投资港股时更应该注重对公司业绩和行业前景进行理性分析，而不是盲目追求炒作热点。

　　多年前就在香港开户的内地股民刘小姐也表示，选择港股主要为了进行价值投资，如果用Ａ股的思维做港股，投机取巧反而容易错失机会。“炒港股赚得比较多的还是价值股，选好一只股后我减少操作，只要不出现黑天鹅，盈利还是比较稳定的，并不比A股差。”

　　如何在众多港股个股中选择优质标的？任先生认为，目前A股市场对港股市场的带动能力增强，在选股时不妨多考虑同时在A股和港股上市的企业。“虽然港股的估值普遍比A股要低，但价差应该在合理范围内，如果出现价差过大，这类港股有投资机会。”同时，仅在香港上市的稀缺品类以及在A股中有同类企业可借鉴的个股也有一定的投资潜力。

　　随着沪港通的开通，有港股通投资者感受到，港股市场受到内地政策的影响愈加明显。“例如央行降息降准、多城市放开限购，内地楼市回暖，港股房地产板块表现活跃，‘一带一路’政策也造成铁路基建等板块大幅上扬，这都会成为未来选股的参考。”港股通投资者赵先生如是说。

　　投资港股通也要注意风险

　　港股低估值的优势让众多资金南下扫货，但A股和港股风格迥异，初涉港股的投资者仍需要更多适应和磨合。赵先生坦言，初入港股通不熟悉，也交了不少“学费”。“港股通实行单边‘T＋0’，买入的股票当日即可卖出，而且没有涨跌停板限制，非常刺激。曾经试过一只股票大涨大跌，心里很慌，投资思路也乱了。”

　　港股投资者中以经验老到、资金雄厚的机构大鳄居多，有丰富的手段对个股进行做空、做多，市场机制与A股大相径庭。为了规避这些雷区，任先生建议尽量选择低估值、业绩好的蓝筹股，“个股被做空是需要有引爆点和诱因的，业绩优秀的股票基本没有太大的做空空间，空头做空的时候阻力也比较大”。

　　内地投资者喜欢低价股的行为也存在一定风险。任先生表示，港股市场很多空壳股的股价都很便宜，但和A股不同，港股的壳资源价值较低，股价长期低迷。如果内地投资者贸然用炒作A股低价股的思路炒作港股，也有一定的风险。