价值派私募七月称雄 放大杠杆收益超七成
7月的A股市场，是偏价值一派投资者难得一遇的境况。
“7月操作中我们是1.6倍的资金杠杆，包括60%的券商融资资金。”8月13日，黑森一号的基金经理周涛告诉21世纪经济报道记者，7月的市场风格跟其操作理念匹配，其持股主要是大盘蓝筹。
据私募排排网数据中心统计，7月股票策略对冲基金排名中，1525只股票策略产品平均上涨3.66%，跑输沪深300指数的8.55%。其中，1318只产品获得正收益，占比86.43%，198只产品负收益，占比12.98%，另外9只产品净值没有变化。
重仓蓝筹股的私募明显表现更好，董宝珍管理的“否极泰”和周涛管理的“黑森一号”当月分列前两位，当月收益率高达31.38%、24.74%。此外，实力资产两只产品跻身前十。
观察年初至今表现，前几名的竞争相当激烈。“否极泰”目前以72.87%的收益率暂时领跑今年以来收益率排行榜，穗富投资管理的“穗富1号”以70.90%的收益居次席，泽熙投资旗下的“泽熙3期”以65.12%收益排名第三。此外，据创势翔投资总监黄平透露，其管理的“创势翔1号”从年初至8月12日的收益约为70%。
融资杠杆推高收益
对于最能把握7月行情实现弯道超车的私募而言，杠杆是重要武器。21世纪经济报道记者在采访中发现，7月单月排名前两位的私募产品，均有杠杆操作。
黑森一号的基金经理周涛告诉21世纪经济报道记者，融资实际上从5月底就开始做了，一个多月后市场才真正启动。而在6月底7月初时，感觉看错的话损失也很小，就坚持使用杠杆。曾有四年券商研究员经历的周涛表示，他是从股市技术、制度、心理层面，以及了解到的外围资金意向等因素综合，进行客观评价打分，判断到机会来了，就下重手。
“我们很有把握才会做1.6倍的资金杠杆。”周涛称，其产品的资金杠杆最多不会超过1.8倍，平时仓位都不重，这次做这么高的杠杆是很罕见的。这款成立于2014年2月19日的产品，至今收益率已达44.99%。
除了“黑森一号”，7月份的单月业绩冠军“否极泰”亦是运用了资金杠杆。
“否极泰”是一只比较特殊的产品，其基金经理董宝珍基本是贵州茅台的粉丝。他告诉记者，从去年开始“否极泰”就已经在放大杠杆，这一产品的仓位几乎都在贵州茅台上。“贵州茅台现在价格是太便宜了，我看好这个公司，所以一直放大杠杆。”
贵州茅台在今年1月8日触底103.31元之后有一波较大幅度的反弹，在7月24日股价盘中曾摸高169.1元。
但过分倚重贵州茅台，导致“否极泰”业绩波动很大。该产品目前以72.87%的收益率暂时领跑今年以来收益率排行榜，但这产品因去年跌幅过大，目前净值仍远在面值之下，截至7月25日，累计净值为0.7498元。
即使目前没有进行资金杠杆操作的私募，也在认真考虑这一手段。“康成亨1期”在7月以17.90%收益排名第九，其基金经理张耀东告诉记者，“康成亨1期”的产品设计不允许加杠杆，否则的话，现在这个位置他是肯定会加的。
价值派崛起
崛起于7月份的私募，多是偏价值投资类型。
Wind统计显示，从7月21日到7月29日，各大行业板块均有较大涨幅，其中区间涨幅（流通市值加权平均）最大的是非银金融、有色金属、银行、汽车、房地产、国防军工，分别为10.76%、9.70%、7.97%、7.52%、7.34%、7.08%。
“创业板这一年多的行情，我们一股都没有碰。”8月13日，张耀东称，其产品投资的思路是严格按照估值去算的，看重的是安全边际，很多品种是越跌越买。
据张耀东表示，“康成亨1期”7月份主要是重仓了地产股，高的时候持股比例约80%，现在则约60%。7月份为“康成亨1期”贡献收益率的股票包括万科A、保利地产、华侨城A、金融街等。
与“康成亨1期”类似，“鼎辉1号”在7月份的表现也主要依靠蓝筹股。
“7月之前，‘鼎辉1号’大约是20%的仓位，我们在7月中旬开始，仓位迅速加到满仓。”“鼎辉1号”的基金经理段焰伟告诉记者。该产品在7月份取得20.53%的收益，排名第六，累计净值为2.5259元。
段焰伟表示，“鼎辉1号”7月份持有的主要是三个方向的股票，包括金融、新兴产业、有色金属。据段焰伟透露，“鼎辉1号”在7月份曾经操作过的，但目前已经出货的有色金属股票包括中孚实业、中国铝业等。
“这个月的市场风格也是跟我们的操作理念配上了。”周涛则表示，其持股主要是大盘蓝筹，每样都做点，进行综合化的配置，比例则动态变化，目前股票中80%是蓝筹股，此外还通过股指期货做部分趋势交易。