e租宝：探路资产端创新模式
易容天
长期以来互联网金融行业的创新主要集中在投资端的创新，大部分平台比拼的是产品的包装能力、获客能力以及渠道搭建能力。而未来在资产端，将会有更多创新模式。
随着《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（简称《指导意见》）出台，此前互联网金融无门槛、无标准、无监管的“三无”时代宣告结束。下一阶段，多数平台即将迎来“大浪淘沙”的考验。
截至2015年6月底，国内P2P平台的数量已有2723家，投资总人数达到150万。从运营模式看，这些P2P平台具有同质化特点，但都在过去的蓝海中发展壮大。根据公开数据，目前累计交易额在100亿以上的平台有11家，P2P、A2P平台累计交易额超过8000亿。
对此，有业内人士指出，长期以来整个行业的创新主要集中在投资端，大部分平台比拼的是产品的包装能力、获客能力以及渠道搭建能力。而未来在资产端，创新能力将更加重要，优质资产的获取能力、风控能力将成为关键。
A2P模式引发资产端创新思考
以上线时间一年，累计交易额突破150亿的e租宝为例，这家主打A2P模式的平台，通过资产端绑定融资租赁债权的创新模式，短时间获得快速成长。其A2P模式也引发了外界关注。
A2P的原理是什么？为什么会有如此巨大潜力？
带着这些疑问，记者采访了e租宝首席经济学家杨晨。
杨晨称，A2P与P2P不同之处在于前者的核心特点一边是资金需求人，一边是资金供给人，二者在网上撮合成交；A2P模式是通过融资租赁债权转让实现资产与资金供给人的对接。
杨晨介绍，“A”即是融资租赁资产债权，产生于“出租方”+“供货商”+“承租方”的三方交易。出租方是融资租赁公司，其拥有融资租赁行业牌照，受商务部监管；供货商是各种设备的生产与销售商；承租方是需要使用设备进行生产、运营的企业。
他介绍，承租方需要设备扩大生产赚取利润，但是没有足够的资金，从银行等传统金融机构又难以获得贷款，民间借贷等形式的融资成本又太高，于是向拥有行业牌照的出租方融资租赁公司提出申请。出租方接到申请，根据行业内的标准风控流程，对承租方运营能力、财务报表等方面进行审核调查，通过审核确认承租方有能力偿还货款与利息后，接受申请，并与承租方签订《融资租赁合同》。此后，出租方与供货商签订《采购合同》（为了提升安全度，有些出租方还可要求供货商与其签订《回购合同》），支付货款，获得设备或租赁物产权。由供货商负责将设备或租赁物移交给承租方，并负责设备安装、维护等后续服务。承租方按《融资租赁合同》约定，向出租方支付租金。
A2P模式的商业逻辑在于，融资租赁企业为融资租赁互联网金融平台提供优质债权，平台对债权进行再次甄选并立项，普通投资者可以直接认购这些债权产品，并从中获得收益。
资产端对接庞大融资租赁市场
截至2014年底，我国共有融资租赁企业2100家，行业规模3.2万亿。专家预测，到2020年我国融资租赁行业将达到12万亿元的规模。
杨晨表示，伴随融资租赁行业在中国的快速发展，e租宝在寻找优质债权资源上具有优势。
他称，e租宝对债权进行甄选，同时也对融资租赁公司进行甄选。对于行业内知名的、实力过关的、没有重大坏账的融资租赁公司，e租宝才与之合作。
他认为，由于e租宝资产端对接的是发展势头迅猛的融资租赁业，其发展空间非常广阔。（本版撰文易容天）