第二轮证监风暴：基金黑幕浮出水面
◎每经记者 刘明涛
证券投资基金正式推出之前，投资者对其稳定市场的功能寄予厚望。然而，当承载着监管层厚爱和各方关注的基金来到市场，却被曝出有大量违规、违法操作的事实。随着一篇名为《基金黑幕》的报道问世，监管层开始严密关注证券投资基金运作。随着2001年中国证券业协会基金公会成立，标志着基金业开始进入自律发展的新时期。
风暴背景：封闭式基金唱“主角”
1997年11月，国务院发布《证券投资基金管理暂行办法》后，证券市场热情洋溢地迎来“新基金时代”。1998年3月底，金泰、开元两只新基金正式问世，此后至当年底共有5只基金登场，6家基金管理公司相继成立。
到1999年，被认为具有“稳定市场”功效的新基金获得加速发展，5月，第二批5家基金问世，4家基金管理公司成立；6月，由一家基金管理公司管理两只基金的“一拖二”办法开始实行，当年底便有9只基金诞生。
1999年底，10家基金管理公司管理并上市的新基金总数达22家，其资产总值574.22亿元。到2000年5月，31家证券投资基金发行规模已达536亿元，净值总和为769.14亿元，占A股流通市值比重达11.34%。
风暴来袭：基金操作黑幕被曝光
不过，成长的过程总会遇到“烦恼”，当时仍处幼年时期的基金业，存在的众多违规操作可以说是公开的秘密。这一日渐累积的风险在2000年底被一篇名为《基金黑幕》的报道引发出来，报告披露了当时的基金利用“对倒”制造虚假成交量，利用“倒仓”操纵市场等严重欺诈行为。由于该文是根据当时上海证券交易所[微博]监察部工作人员赵瑜刚的一份研究报告写成，引发监管部门重视，随后介入调查。
这份报告指出基金存在“对倒”、制造虚假成交量的违规行为。比如，从1999年8月9日到12月3日的80个交易日中，同一家基金管理公司管理多家基金进行同一只股票的同时增仓、减仓或有增有减行为所涉及的股票有76只；基金自身对倒的有7只；基金间双向倒仓的有11只。同时，该报告还指出当时基金存在“倒仓”等更具迷惑性的操纵行为。
虽然，最终该报告作者因为“未经批准，擅自将工作中知悉的内部信息外泄他人”，违反了《上海证券交易所[微博]保密工作条例》遭到处分，但却在当时资本市场引起轩然大波，令国务院、监管层高度重视。
风暴监管：基金操作趋于规范
2001年3月，证监会[微博]发布公告指出8家基金公司存在的问题，基金黑幕事件暂告一段落。如今业内人士重新谈及此事，都会无一例外地认为这是基金业发展史上最为沉痛的记忆，因为它导致整个行业陷入信任危机。
基金黑幕曝光后，诚信备受质疑的基金业经历了一次前所未有的深刻反思，也迎来浴火重生般的变革。
2001年6月15日，证监会发布《关于申请设立基金管理公司若干问题的通知》，引入“好人举手”制度，即要求设立基金公司的前提条件是必须先决定举手做“好人”，对自己的证券投资交易行为负责。同年8月28日，中国证券业协会基金公会成立，标志着基金业开始进入自律发展的新时期。