央行：经济下行压力仍存在 债务水平还在上升
中新网11月6日电 据中国人民银行网站消息，中国人民银行6日发布《2015年第三季度中国货币政策执行报告》，《报告》指出，一些新领域增长潜力释放不足，经济下行压力仍然存在，债务水平还在上升。
《报告》指出，当前全球经济仍处在深刻的再平衡调整期。中国经济也步入新常态，核心是经济结构的调整和经济发展方式的转变。需要立足新形势、运用新视角来观察和理解全球经济与中国经济。
2015 年以来，中国经济总体保持了平稳较快增长态势，在全球经济分化复杂的大背景下，实现这样的经济增速来之不易。从增长的质量和效益上看，就业保持基本稳定，消费对经济增长的贡献进一步上升，第三产业占GDP的比重已超过50%，同比提高2.3个百分点。中国经济增长更为平衡、结构也趋于优化。
更为重要的是，不少经济领域的内生活力在逐步增强，创业、创新浪潮兴起，一些新业态、新模式发展很快，民间投资占比较高，投资结构也更为合理。从工业企业利润看，虽然部分省区以及采矿等行业利润下降幅度较大，但也有一些省区和行业利润保持了两位数以上的较快增长。
《报告》指出，总的来看，弹性较强、市场出清和结构调整较快的区域和行业表现出更强的发展势头，呈现出典型的经济结构调整期特征。中长期看，作为一个发展中大国，中国经济仍有相当大的增长空间和潜力，新型城镇化和服务业发展空间都比较大，国内地域差异仍较为明显，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的特质没有改变。
由大众创业、万众创新和扩大公共产品、公共服务供给形成的新的双引擎正在发挥作用，通过推进结构调整和改革，还会进一步释放增长的空间和潜力。短期来看，前期出台的一系列宏观调控措施的累积效应也在逐步显现，流动性整体充裕，市场利率低位稳定运行，信贷、债券等融资成本继续下行，利率、汇率市场化改革不断迈出新步伐，金融资源的市场化配置和调节机制进一步完善，这些都有助于加大金融对实体经济的支持力度，提高资源的配置效率。
《报告》表示，当前中国经济增长向潜在产出水平逐步收敛已经历一段时间，各方面对经济增速变化、结构调整、风险释放和发展方式转变的认识更加客观、全面，这些也都有助于结构调整和改革的进一步深化，从而促进国民经济实现更高质量、更可持续的发展。
当然也要看到，要把发展空间用足，把增长潜力释放出来，形成持续稳定增长的新动力，还面临一些挑战。从国际环境看，金融危机后世界经济总体疲弱并呈现内生化特征，全球贸易增速较低，外部经济的拉动作用减弱。美联储加息预期导致全球金融资产重新配置，金融市场震荡加剧，外部投资环境更趋复杂。
从国内经济看，供求的结构性矛盾依然突出，一些传统产业、过剩产能向下调整的惯性仍然较大，低效企业占用大量资源的同时，一些新领域增长潜力释放不足，影响了经济活力，经济下行压力仍然存在，债务水平还在上升。
应当看到，当前我国经济周期性和结构性问题相互叠加，但主要是结构性矛盾和发展方式上的问题。要在结构调整、经济转型和改革上进一步取得突破，解决抑制新型城镇化进程中的体制机制问题，破解阻碍服务业发展中的关键性难题，完善扩大消费的长效机制，着力化解过剩产能矛盾，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用，把顶层设计和基层创新结合起来，在新形势下运用新机制发挥好地方的积极性和主动性，加快培育和强化新的经济增长点，提高增长的质量和效益，完善金融机构的激励约束机制，保持融资的可持续性，拓展金融资源有效配置的领域和空间。
《报告》提出，从价格形势看，物价涨幅较低、相对稳定，并呈现结构化特征。在结构调整的大背景下，经济存在阶段性下行压力，部分领域产能过剩问题较为突出，国际大宗商品价格保持低位，总体看物价涨幅低水平运行的概率较大。
在总需求稳中有所放缓的情况下，个别商品价格上涨难以持续推动整体物价水平上行。当前PPI与CPI之间缺口较大。PPI连续四十多个月处在负值区间，反映出传统工业领域产能过剩矛盾仍比较突出，同时也在较大程度上受到国际大宗商品价格大幅回落的影响，CPI涨幅保持低位正增长，反映出消费需求大体稳定，人工成本、服务业价格等具有一定刚性，与此同时房地产价格等还在上升，并有可能向其他领域传导，物价运行呈现出更加复杂的结构化特征。
需要继续观察和分析物价形势的发展变化，密切关注下一阶段价格走势，在应对上区别对待、抓住重点、多措并举、统筹兼顾。