股票发行将实行注册制,绝非简单下发审核权
企业上市核准制将改变 投资者须自行辨认企业投资价值及风险
全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。决定自明年3月1日施行,实施期限为两年。
授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行,调整适用《证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定,实行注册制度,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人大常委会备案。
注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求作出相应调整,改变如今的核准制,企业上市效率将得到大幅提升,一大波企业将在未来几年快速上市。
据新华社电 (记者许晟、赵晓辉)全国人大常委会27日表决通过股票发行注册制改革相关授权决定。股票发行注册制来了,资本市场将发生哪些变化?
IPO将更加高效
据证监会数据,目前有600多家拟上市公司“排队待审”。而符合沪深交易所上市标准的企业数量远大于此。注册制改革后,预计将有一大波企业将在未来几年快速上市。
不过,不用过于担心市场扩容,因为这些企业不会一拥而上。证监会表示,新股发行的节奏与价格最终将放开,但改革是渐进的过程,价格和节奏不会一步放开,这为市场提供了缓冲空间。
上市企业失去“监管背书”
在审核制下,人们往往认为,企业走到上市这一步,已历经监管层的层层审核把关,上市的企业就是好企业。但是,在注册之下,这一切都变了。
证监会明确表示,注册制以信息披露为中心,股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定,投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担风险,监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督,不再为企业上市“背书” 。这意味着,投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值了。
此外,预计伴随注册制改革的推进,新股“稀缺性”会降低,新股上市后溢价水平也将出现回落,“打新”热潮或将成为过去。
“壳价值”将越来越低
目前一些上市公司虽然业绩不佳,却因为具有上市公司的资格,成为稀缺的“壳资源”。而注册制改革将大幅降低企业上市的成本,同时对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市。预计注册制下“壳资源”将会失去现在的高价,许多仅具壳价值的上市公司也会被迫退市。
此外,注册制下,监管层的监管重点将从前端的审批后移至事中事后环节,更多监管力量将放在稽查执法上,违法者将付出更高代价。
证监会:
注册制改革绝不是
简单下放审核权力
据新华社电 全国人大常委会27日表决通过股票发行注册制改革相关授权决定。证监会就此表示,注册制改革绝不是简单的下放审核权力,而是监管方式的根本转变。实施注册制以后,审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性,不再对企业发展前景和投资价值作判断,信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。
