买买买！融融融！东莞倍增企业玩转资本运作
■搜于特服装股份有限公司 本报记者 郑志波 摄
9月5日，东莞倍增试点企业、上市公司岭南园林披露了又一单新的并购案：拟斥资2.4亿元，收购微传播（北京）网络科技股份有限公司（以下简称“微传播公司”）23.30%的股权。这是其再度以并购的手段切入新领域。上市仅3年多时间，岭南园林的资本运作手法愈发娴熟，并购、发债、股权激励等“组合拳”轮番动用，帮助其快速实现“倍增”。
岭南园林只是东莞倍增试点企业中擅长资本运作的典范之一。易事特、搜于特等多家倍增试点企业均在资本市场的舞台上“长袖善舞”，通过并购、定向增发、发债、产业基金等资本运作“组合拳”，帮助实现“倍增”目标。
倍增企业资本运作热情高涨
在东莞，岭南园林可谓资本市场的“老司机”了，自2014年初上市以来，其通过“组合拳”式资本运作，从一家不知名的小企业成长为行业的“领头羊”。
今年4月，继收购恒润科技、德马吉后，岭南园林对外再次发布收购公告，拟发行股份及支付现金收购北京市新港永豪水务工程有限公司90%的股权。收购完成后，岭南园林将快速拓展至水生态治理产业，补全“大生态”产业链。9月5日，其又披露了一单新的并购案：拟斥资2.4亿元，收购微传播公司23.30%的股权。
在过去三年，岭南园林通过并购和参股的方式，投资入股了十多家产业链上下游的公司。目前，岭南园林在原有的生态园林主业之外，通过资本运作构筑了集内容创意、活动策划、影视动漫、IP孵化、主题乐园、旅游投资、品牌营销等为一体的文化旅游产业链，其目标是致力成为“美丽生活创造者——生态环境与文化旅游运营商”。
相比之下，东莞倍增试点企业广东汇嵘绿色能源股份有限公司（以下简称“汇嵘股份”），还是资本市场的“新兵”。8月11日，其正式在新三板挂牌，完成了其资本运作之路上的第一个“小目标”。
“努力的付出，终于有了阶段性的成果，但我们没有丝毫松懈，为IPO的目标，我们必须全力以赴。”汇嵘股份副总经理刘清华如是说。
汇嵘股份是一家主营热能综合利用装置投资、运营托管服务等综合能源服务的公司。尽管其只是资本市场的“新兵”，但资本运作也毫不胆怯。今年2月10日，其入选东莞市倍增试点企业；3月6日，公司收购控股了位于江西的万年县绿壳新能源有限公司；4月11日，完成股份制改造；8月11日，正式挂牌新三板。半年报显示，今年上半年，汇嵘股份实现营业收入4643.72万元，同比增长92.82%。
事实上，有更多倍增企业正走在资本运作的道路上。6月22日，市政府召开“倍增计划”资本运作专题现场交流会，吸引了200家倍增试点企业参会，交流会围绕资本运作专题分享经验、展开交流，引导企业通过适合自己的资本运作手段，实现规模与效益倍增。这个会议既是倍增企业资本运作的一个检验，也是企业资本运作的一个新起点。
资本市场既是企业快速成长壮大的孵化器，又是企业取得跨越式发展的倍增器。截至目前，全市已累计认定上市后备企业145家，其中“倍增计划”试点企业73家，占“倍增计划”试点企业总数的34%。此外，多层次资本市场也快速发展，目前东莞共有新三板挂牌企业200多家，挂牌企业数量位居全国地级市第三，全省地级市第一位。
资本运作助力企业倍增式发展
倍增试点企业的资本运作热情，带来了立竿见影的效果，助力企业实现倍增式发展。
“上市以来，岭南园林通过外延式并购、产业基金、期权激励等资本运作，让企业从一颗‘种子’成长为‘大树’。”岭南园林董事长尹洪卫透露，自2010年股改以来至2016年，岭南园林总资产增长近15倍，营业额增长近5倍，净利润也增长近5倍。而今年初入选倍增企业以来，公司实现了持续高速发展。
半年报显示，2017年上半年，岭南园林实现营业收入16.77亿元，同比增长57.60%；实现归属于上市公司股东的净利润2.00亿元，同比增长94.11%；若扣除非经常性损益影响，归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，同比增长102.62%。
这种业绩“倍增”的速度，离不开资本运作。数据显示，2017年上半年度，岭南园林文化旅游产业营业收入约为3.57亿元，同比增长167.85%；净利润约7538.78万元，同比增长138.83%。显然，并购而来的文旅产业，为岭南园林倍增式发展贡献极大。
下半年乃至今后，岭南园林“买买买”的效应将进一步体现。以其最新的参股标的微传播为例，今年上半年，微传播公司实现营业收入11706.98万元，实现净利润2971.40万元。微传播还承诺，2017年度至2019年度三年合计实现的净利润不低于30880万元，假设这三年内岭南园林对其持股比例不变，其也将对岭南园林贡献近7200万元的净利润，进一步助力其倍增之旅。“争取在两年内总资产从53亿元增至100亿元，营业收入从25.68亿元增至75亿元，利润从2.61亿元增至7.5亿元。” 尹洪卫说道。
搜于特也是擅长资本运作的倍增试点企业，近年来，其通过并购、定向增发、发债、股权激励等资本运作“组合拳”，实现了从“种子”快速成长为“大树”，在服装行业低迷的大背景下逆势飞扬。
半年报显示，2017年上半年，公司实现营业总收入65.66亿元，同比增长186.85%；实现归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比增长96.38%。
搜于特方面表示，公司实现逆势增长的秘笈，主要在于通过资本的手段着力拓展供应链管理、商业保理等各项新业务，尤其是供应链管理业务快速增长，带动公司业绩大幅度提升，成为公司主要的业务收入和利润来源。
今年上半年，搜于特纳入合并范围的供应链管理控股子公司由去年同期的5家增加到9家，且业务发展迅速。报告期内，供应链管理公司共实现营业收入48.22亿元，占报告期营业总收入73.44%；实现净利润2.12亿元，占公司净利润58.83%，带动公司业绩快速增长。
位于万江的倍增试点企业——利扬芯片，资本运作手段也越发娴熟。这家第三方集成电路测试服务商，于2015年9月挂牌新三板后便开启了资本运作之路。今年上半年，在新三板整体低迷的背景下，利扬芯片完成一次股票定向增发，成功募集12386万元，为公司拓展产能和补充流动资金提供了资本支持；挂牌以来，其累计募集资金22140万元，这个数据可与不少创业板上市公司IPO时的融资额相比。目前，利扬芯片市值约14亿元，“秒杀”东莞绝大部分新三板挂牌公司。
编辑： 冯文美
