买家退订、信用重新评级 万科股权之争负作用显现
2016-07-01 06:58:55 来源: 新快报(广州)
6月26日,万科面临万宝股权之争开展以来的最大危机。从去年起开始连番增持万科股票并成为第一股东的宝能系(钜盛华和前海人寿),向万科提出罢免包括王石、郁亮在内的10名董事,以及解冻、廖绮云的监事职务,以此提请董事会召开第二次临时股东大会。
6月27日,万科在深圳总部召开2015年股东大会,王石、郁亮、谭华杰、解冻等一众高层出席。各地小股东也纷纷到达会议现场,就近期热点问题一一发问。王石回应游学期间5000万元报酬疑问时表示,在游学期间参与了公司具体国际项目的谈判,对公司进行战略性的把握,监督管理团队执行董事会决策是否有偏差。而作为董事会监理的解冻也力挺王石,称之为合格的董事会主席,从未脱离工作岗位,一直负责和公司发展有关的战略思考,指导推进国际化的业务。
创办于1984年的万科,已经走过了32年的历史,从十亿、百亿、千亿,再到今年或突破3000亿的销售规模,这个中国上市公司先锋队成员已经走在了世界500强的路上。2014年开始,万科提出致力于从住宅建造商向城市配套服务商的角色转型,强化小股操盘、推进内部合伙人制度。在业务上,拓展到了城市商业配套、教育、租赁、养老等领域,并得到了有序开展。一旦公司股权比例出现大调整,集团董事会大换血,万科以后将如何发展是最具冲击力的问题。
万科重组成悬案
为了对抗宝能系的股权抢夺,今年3月份,万科宣布与深圳地铁公司签订战略合作备忘录,万科拟主要以新发行股份方式,收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权,预计交易规模介于人民币400亿元至600亿元之间。如果交易成功,深圳地铁将可能击退宝能,成为万科第一大股东。重组预案得到了包括宝能和华润在内大股东的赞同。
随着万科A股停牌大限6月18日的到来,重组方案能否通过也到了关键节点。6月12日,万科联合深圳地铁主办“2016轨道交通与城市发展高端论坛”并签署四项备忘录。6月17日,万科重组预案发布,拟以每股15.88元向深圳地铁集团发行28.72亿股A 股的方式收购后者持有的前海国际100%股权,交易价格为456.13亿元,主要资产为位于深圳前海和安托山两项目合计181.14万平方米。如果交易完成,深圳地铁集团将成为万科第一大股东,持股比例为20.65%,原第一大股东宝能系持股将由目前的24.29%下降至19.27%,华润系由15.31%下降至12.15%。
除了能捍卫最大股东的位置之外,和深圳地铁的深度合作,显然将为万科拓展更多相对低价而优质的土地资源。对两家公司的发展都十分有利。
然而,事态又一次发生了逆转。6月23日晚间,宝能深夜发出公告,表示反对万科本次以发行股票的方式购买深铁资产,并称将在股东大会上投出反对票。随后,华润通过官方渠道同样表达了反对之意。宝能反对的理由有两方面原因,其一,万科本次发行股份购买资产预案将大幅摊薄现有股东权益和上市公司收益;其二,鉴于万科独立董事丧失独立性,监事会也未能尽到监督及纠正的职责,万科已实质成为内部人控制企业,违背公司治理的基本要求。
至此,万科和深圳地铁重组的方案再次悬置。
不过对于宝能和华润一致“呛声”万科的做法,深交所日前也通过发函问询,要求双方各自说明,二者是否存在协议或其他安排等形式,以共同扩大所能支配的万科股份表决权数量的行为或事实,同时须对照《上市公司收购管理办法》说明是否互为一致行动人及其理由。截至目前,双方并未作出正式回复。
万科董事局去留难定
被逼到墙角的王石以及万科得到了不少业内人士的声援,但是同时也暴露了万科股权分散在资本市场中的危机。
知名经济学家贾康认为,我们是一个法治社会,一定要产权清晰。股份制中,决策权在于股东,而王石或许基于自己高尚的情怀和愿望,关键环节不愿过多持股,这导致其在自己精心创建公司的控制权上,没有得到支持。而经济学家马光远也认为,在资本市场,上市公司应该遵循游戏规则,中国一部分精英阶层仍然需要法律常识和资本市场基本规则的启蒙。任志强也表示,如果宝能系对股权收购合法,那么万科管理层将难以抗衡。
融创集团董事长孙宏斌肯定了万科管理层在三十年来的卓越成绩,甚至表态,如果万科管理层再造一个万科,自己愿意投资一个亿。并且相信宝能、华润以及万科三方应该能拿出更好的解决问题的方案。郁亮在会上表示,罢免万科所有的董事及监事,确实对万科造成非常大的困扰,甚至旗下在售的物业出现买家退订、银行对万科信用重新评级等不稳定因素。一旦公司人心涣散,股东和相关方的利益都得不到保证。
王石在发布会上坦言,个人去留并不重要,只要万科文化尚在。即便个人董事会主席的职位未遭罢免,个人也将考虑辞任这一职务,并希望郁亮接棒。
据悉,万科A股最后复牌时间未定,但在董事局更换、重组或失败等预期下,复牌后股价补跌的可能性大。
万科十年来销售业绩
●2005年:139.5亿
●2006年:178.5亿
●2007年:523.6亿
●2008年:487.7亿
●2009年:634亿
●2010年:1081亿
●2011年:1215亿
●2012年:1412亿
●2013年:1709亿
●2014年:2151亿
●2015年:2614亿