十省市试点地方债自发自还 专家称发债量不会大

　　中新网5月22日(财经频道 秦辰 曾会生)日前，财政部下发了关于印发《2014年地方政府债券自发自还试点办法》的通知。通知称，经国务院批准，2014年上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。专家分析，地方政府发债试点有利于缓解地方融资平台风险，完善地方政府市场化举债融资机制，也是将地方政府债务分类纳入预算的开端；不过试点阶段，地方政府发债量不会很大，各个试点地区的发债利率也将会有所不同。

　　 地方试点缓解融资平台风险 专家称发债量不会很大

　　根据国家审计署数据显示，截至2013年6月，全国地方政府债务总额已增至17.9万亿元，较两年前增加了7.2万亿，增幅达67%。而中国人民银行在日前公布的《中国金融稳定报告》中指出，地方政府融资平台等风险不容忽视，地方政府融资平台贷款逐步进入还债高峰期，约37.5%的贷款在2013年至2015年内到期。“今年约有2.4万亿元地方债到期。”国家信息中心经济预测部主任祝宝良在20日国新办新闻发布会上作出上述表示。

　　而本次试点办法的出台，将从一定程度上缓解地方融资平台的风险，把债务后延，稳定经济增长。“就是通过地方政府发债去解决融资平台发债的问题，但现在的量不会太大。”祝宝良表示，中央政府给地方政府有一个额度，每年地方政府财政预算不够的那部分，原本是中央政府代地方政府发行，现在这部分额度由地方政府自己发行。

　　民生证券研究院副院长管清友也表示，地方政府发债试点从6个扩展到10个省市，有利于完善地方政府市场化举债融资机制，缓解融资平台政企不分造成的融资成本高企和期限错配，化解债务风险。

　　 实行限额控制 将地方政府债务纳入预算管理的开端

　　20日，国务院公布了国家发改委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》。《意见》指出，要规范政府举债融资制度。开明渠、堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能。对地方政府债务实行限额控制，分类纳入预算管理。

　　《试点办法》第三条也明确规定，试点地区发行政府债券实行年度发行额管理，全年发行债券总量不得超过国务院批准的当年发债规模限额。2014年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。

　　对此，祝宝良指出，《试点办法》短期内对中国经济的影响不大，但这代表了财政改革的方向。“通过地方政府来举债，而不是融资平台举债，这是将地方政府债务分类纳入预算的开端。”

　　复旦大学经济学教授、复旦大学中国经济研究中心主任张军则认为，地方政府自主发债的最大好处是走向透明，建立自我约束的融资体制，对中国资本市场也是一个利好消息。

　　 试点城市选择考虑了整体情况 各地发债利率将各不相同

　　值得注意的是，在10个试点省市中，绝大多数为东部地区省市。而江西和宁夏则分别成为中部和西部地区唯一试点省份。

　　对于这一试点安排，祝宝良分析称，试点城市的分布应该是综合考虑了我国东、中、西部的整体情况。试点省市主要集中在东部沿海地区，主要还是因为这些地方的经济实力较强，有能力把地方债发行出去。

　　《试点办法》规定，试点地区发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2014年政府债券期限为5年、7年和10年，结构比例为4:3:3。试点地区按照市场化原则发行政府债券，遵循公开、公平、公正的原则。试点地区按照有关规定开展债券信用评级，择优选择信用评级机构。

　　祝宝良分析，过去，由中央政府代发的利率是统一的，但现在由各个地方自发自还后，各地发债利率肯定就不一样了。