贷款拖欠率大幅攀升 趣店现上市以来首亏
中新经纬客户端5月28日电（吴亦涵）近日，被称为“中国现金贷第一股”的趣店，交出了上市以来的首份亏损财报。财报显示，2020年第一季度，趣店净亏损4.86亿元人民币，而去年同期盈利9.50亿元。
趣店业绩由赢转亏的背后，是公司一季度贷款拖欠率的大幅提高，而为了降低贷款拖欠率，公司对信贷审批实施更加严格的标准，又使得公司营收进一步下滑。趣店现金贷的经营模式，如今正陷入负向的连锁反应之中。
为了摆脱经营困境，趣店也正在尝试新的转型，2020年3月，公司推出了奢侈品电商万里目项目，但推出伊始就引来种种质疑，趣店也承认，万里目目前仍然处于早期开发阶段，未来仍需加大投入。而既然“远水”尚无踪迹，如今又将如何解决亏损的“近火”。
趣店APP产品 图片截自小米应用商店
贷款拖欠率攀升
从财报来看，趣店2020年第一季度之所以会亏损，主要是因为运营成本和费用大幅增长。报告期内，趣店的运营成本为20.66亿元人民币，较2019年同期的9.86亿元增长了109.6%。
需要提到的是，由于公司业务的整体萎缩，2020年第一季度，趣店在收入成本、销售和营销费用、管理费用、研发费用上的支出已经大幅减少。推动趣店运营成本大幅增长的主因，是公司一季度计提大笔资产减值准备。
财报显示，一季度趣店应收账款以及其他资产的减值准备从2019年同期的3.90亿元增长至2020年第一季度11.08亿元，此外，公司的本金损失拨备和部分收益损失拨备也从2019年同期的1.09亿元增长至6.72亿元。这两项支出占公司运营成本高达86.16%。
简单来说，应收账款减值准备和损失拨备的增加，反映了趣店对于公司未来可回收账款的预期下降以及公司可能面临资产损失的预期提高。而从财报来看，之所以出现这种情况，主要与公司贷款拖欠率的迅速提高有关。
在财报中，趣店创始人兼CEO罗敏表示，第一季度新冠疫情的大流行加速了宏观经济和信贷周期下降趋势，公司的D1贷款拖欠率从2019年第四季度的13%提高至20%。
零壹研究院院长于百程指出，今年第一季度，因为突发的疫情，旅游、餐饮、制造等线下业务受影响很大，不少中小微企业面临业务暂时停滞风险，个人消费也受到抑制。“在这样的背景下，平台上的部分借款企业和个人将面临还款压力，而以网络借贷为代表的互金业务，面向的主要是小微企业和个人，因此公司线下风控和催收业务也会受到影响，导致坏账率上升，从而使得财务指标进一步恶化甚至亏损”。
贷款业务全面收缩
值得注意的是，在财报中罗敏表示，由于市场逆风，一季度公司维持了保守的去杠杆化策略来保护我们的净资产。而这直接带来的结果，是趣店报告期内的贷款簿业务交易量比上一季度减少53%，开发平台服务交易金额环比下降68%的情况。
具体到经营数据来看，截至2020年3月31日，趣店未偿贷款余额总额153亿元，同比下滑32.0%；开放平台服务未偿还贷款余额总额下降15.6%至132亿元。贷款余额总额的下降，尽管让趣店的风险敞口变小，但也意味着公司从贷款交易中所获得的收入将出现下滑。
财报显示，2020年第一季度，趣店实现营业收入为9.58亿元，比去年同期下降了54.3%。具体到各个业务来看，公司的金融业务收入6.23亿元，同比下降38.4%；开放平台业务一季度收入1.5亿元，同比下降5.66%；贷款便利化及其他业务收入4.22亿元，同比下降34.47%。
更值得注意的是，趣店贷款业务收缩并非是从2020年开始。在2020年3月18日趣店发布的2019年年报中，趣店就指出，因为中国的互联网金融行业在2019年第四季度受到法规发展的影响，行业的贷款拖欠率有所提高，为了更好保护公司免受行业不利因素影响，公司对信贷审批实施了更加严格的标准，而这使得公司2019年第四季度的贷款簿业务交易量和开发平台服务交易金额同比分别下降了36.2%和19.7%。
然而，对信贷审批实施更加严格的标准，实际上并未阻止趣店贷款拖欠率的提高与利润的下滑。趣店2019年第四季度财报显示，报告期内公司的D1贷款拖欠率从上一季度末的10%上升至13%，而公司的净利润则环比下降85.2%至1.57亿元。彼时，对于这一并不理想的业绩表现，资本市场迅速给出了反应，3月18日当天，趣店的股价下跌超20%。
业绩低迷之下，趣店开启了转型自救。3月21日，趣店正式宣布上线新项目“万里目”，进军跨境奢侈品电商。“今年3月下旬，我们启动了万里目项目，这是一个豪华电子商务平台，可提供广泛的面向中国消费者的高端产品。我们对中国奢侈品消费者的巨大需求和增长潜力保持着积极的态度”，罗敏在2020年一季度财报中说道。
这次转型能够成功吗
上线万里目，并非是趣店第一次转型自救，在公司上市两个月时，为了应对现金贷行业复杂形势，趣店推出“大白汽车”，称要做到国内前五，不过不到两年时间就宣告关闭。
此外，趣店还推出过高端家政服务项目“唯谱家”、在线教育项目“趣学习”、校园社交项目“相同”、少儿阅读项目“大白儿童阅读”等，不过最终均无果。有知情人士向媒体透露，万里目正是脱胎于“唯谱家”。
如今来看，万里目上线之后的表现，并不尽如人意，中新经纬此前在《万里目“不发货”遭密集投诉，用户质疑资金去向》一文中就指出，由于发货较慢以及假货难以验证等原因，上线以来，万里目已遭到了不少用户的投诉与质疑。
在财报中，罗敏也直言，由于万里目目前仍然处于早期开发阶段，因此趣店仍需要大幅增加库存成本以及销售和营销费用，以增强品牌知名度并促进用户获取。
不过投资者对于趣店自救并不买单，3月21日万里目项目上线至今，趣店股价仍一直阴跌，截至5月27日收盘，公司股价收报1.59美元/股，较3月20日收盘价1.88美元/股下跌15.43%。
趣店股价低迷 图片截自Wind
在趣店发布2020年第一季度财报之前，已有不少投行下调评级。2020年1月22日，趣店曾经的承销行之一瑞信将趣店评级从跑赢大盘下调为中性；野村证券将趣店评级从中性下调为减持。
一季度财报发出后，交银国际将趣店目标价由1.61美元/股下调至1.44美元/股。该行表示，趣店报告2020年一季度净亏损主因是贷款发放量急剧下降所致，这表明趣店借款人资产质量在持续恶化。对于趣店的新业务万里目，交银国际保持了谨慎的态度，并预测2020年全年，趣店将因为资产质量恶化和未来贷款额减少而亏损2.07亿元。（中新经纬APP）