中国确定养老基金投资办法 多重利好可期

中新社北京8月24日电 (记者 李晓喻)在稳增长、防风险处于关键时刻之际，中国养老基金投资运营方案尘埃落定。

据中国政府网23日消息，国务院已于近日印发并正式实施《基本养老保险基金投资管理办法》。根据办法，养老基金除存入银行、购买国债等传统投资渠道外，还允许投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品，以及国有重点企业改制上市，重大工程和项目建设等。

办法明确，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；投资国家重大项目和重点企业股权的比例合计不得高于20%。

中国养老基金规模已相当庞大。据官方数据，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元(人民币，下同)。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，中国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。

社会保障研究所所长金维刚对中新社记者指出，目前不到3%的年收益率使这笔巨款实际上处于“贬值”状态，而“贬值一个百分点就是几百亿元的损失”。因此，促进养老基金入市，实现保值增值势在必行。

有鉴于此，官方近年来一直力推养老基金投资运营改革。中共十八届三中全会公布的新一轮全面深化改革方案已明确提出，要加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营。人社部亦将养老基金投资运营改革列为2015年工作要点之一。

尽管办法的出台系既定政策，并非旨在救市，但在稳增长、防风险处于关键时刻之际，宣布将这笔巨款投到更多“篮子”里，将给资本市场和实体经济增长带来多重利好。

受海外市场动荡影响，近期中国A股市场震荡下滑，波动较大。上周二上证综指跌6.15%，逾1500只个股跌停；上周五上证综指跌逾4%。

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，若万亿元养老基金入市，资本市场长期性资金将明显增加，换手率也将大大降低，有利于减少以散户投资者为主的资本市场的波动性。

他指出，作为“养命钱”，养老基金追求长期稳定收益，具有很强的低风险偏好，对短期投机心理“将是巨大的抗衡力量”，有利于减少股指波动幅度。

民生证券研究院也指出，从长期来看，养老基金入市后将以固定收益类产品为主，权益类产品为辅，可降低投资风险，有利于提高资本市场稳定性。

此外，拓宽养老基金投资范围对投资也有一定提振作用。

目前，投资疲弱日益困扰中国经济。官方数据显示，2015年1-7月固定资产投资同比增速跌至2001年12月以来新低。

如果以2014年养老基金累计结余为基数推算，可用于国家经济建设和扶持国企改革的资金将达7000多亿元。中央财经大学教授褚福灵对中新社记者表示，养老基金如能在这些领域实现安全稳健的投资，一定程度上有利于抵挡下行压力，助力经济发展。

不过，养老基金入市要真正发挥作用还有待时日。民生证券宏观分析师张瑜提醒说，以企业年金和社保基金入市经验来看，从公布办法到确定基金管理机构需一年左右，再到实际开展投资还要3-6个月。